文章核心观点 - 当前市场处于“非主战场的春季躁动”阶段 市场行情由非核心矛盾驱动 持续性可能有限 [2] 市场整体表现与结构特征 - 市场主要指数普遍上涨 其中上证指数上涨1.16% 沪深300指数上涨1.37% 创业板指上涨1.74% [2] - 市场结构呈现“高切低”特征 前期强势的煤炭、石油石化等高股息板块出现回调 而计算机、电子、通信等科技成长板块表现活跃 [2] - 北向资金全周净流入328亿元 创年内单周新高 南向资金净流入17亿港元 [2] 宏观经济与政策环境 - 1-2月经济数据显示生产端强于需求端 工业增加值同比增长7.0% 高于市场预期的5.0% [2] - 固定资产投资同比增长4.2% 其中制造业投资增长9.4% 基建投资增长6.3% 但房地产投资同比下降9.0% [2] - 社会消费品零售总额同比增长5.5% 略低于市场预期的5.6% [2] - 政策层面强调发展新质生产力 相关产业政策预期对科技成长板块形成支撑 [2] 行业与板块分析 - 科技成长板块表现突出 计算机、电子、通信行业周涨幅分别为6.39%、4.97%、4.47% [2] - 高股息板块出现回调 煤炭、石油石化行业周跌幅分别为3.54%、1.88% [2] - 市场对人工智能、国产算力等主题关注度显著提升 [2] 市场资金与流动性 - 市场成交活跃度回升 全周日均成交额回升至1.07万亿元 [2] - 融资余额增加201亿元 显示风险偏好有所修复 [2] - 新发基金份额有所回暖 但绝对规模仍处低位 [2] 后市展望与投资策略 - 春季躁动行情可能进入尾声 市场将更加关注基本面验证 [2] - 建议关注一季报业绩可能超预期的方向 以及新质生产力相关的主题机会 [2] - 高股息资产作为压舱石 在调整后仍具中长期配置价值 [2]