行业回顾与现状 - 过去十年中国新能源电池行业取得巨大成就，市场规模从不到几十亿元增长至万亿产值，相关上市公司从几十家增长至几百家 [2] - 行业经历了两到三年相当痛苦的调整阶段，但自2024年下半年起，动力和储能电池头部电芯厂产能基本拉满，前十动力电池厂商及前二十储能厂商均如此 [4] - 2024年下半年，主要电池材料（如磷酸铁锂、负极材料、隔膜、铜箔）的前十企业产能利用率均在90%以上，标志着此轮调整周期基本结束 [5] 未来机遇 - 中国新能源汽车渗透率已超过50%，近期乘用车渗透率约60%，但商用车重卡领域渗透率偏低，未来有较大上升空间 [3] - 全球新能源汽车渗透率约为20%，意味着未来还有两到三倍的增长空间 [3] - 储能市场在2024年全场景爆发，海内外市场均超预期增长，增速在70%至80%以上，且AI储能、户储、大集装箱储能等新兴市场高速增长 [3] - 新能源电池应用场景不断拓宽，包括无人机、电动船舶、AI机器人等 [3] 面临的挑战 - 2024年下半年，核心原材料（如碳酸锂、六氟磷酸锂、VC、铜箔、铁锂、钴镍）价格大幅上涨，全年涨幅超过50%，部分材料涨幅超过200% [5] - 原材料价格上涨对电芯厂的供应链管控、上游保障、成本控制和下游溢价能力提出严峻挑战，需要全产业链进行成本传导 [5] - 在国家反内卷和产能调控背景下，上游材料供给受到压制，未来产业链可能长期处于紧平衡状态 [5] - 出海战略需要更聚焦和细分，集成商和车企需瞄准擅长的特定市场，上游材料厂和设备厂也需聚焦核心客户 [6] 行业发展趋势概括 - 新：行业进入“新周期、新技术”阶段，将衍生新的产业链生态格局 [9] - 大：电池产品向大尺寸、大容量发展（如大圆柱、大方形、大软包、大刀片），行业参与者规模变大，世界500强、化工龙头及跨界龙头越来越多，市场竞争加剧，产业链整合（大鱼吃小鱼）加速 [9] - 多：新技术、新工艺持续爆发，如固态电池、钠电池、全极耳技术，掌握新技术是掌握未来的关键 [9] - 多：碳酸锂价格在2024年出现大幅上涨，起点研究院曾在价格5-6万元时基于成本倒挂、反内卷推进及下游需求增长等因素看多，后续走势与其预测吻合 [9]