行业回顾与现状 - 过去十年中国新能源电池行业取得巨大成就，市场规模从不到几十亿人民币增长至万亿产值，相关上市公司从几十家增至几百家 [2] - 行业经历了两到三年的痛苦调整期，但自2024年下半年起，动力和储能电池头部电芯厂产能基本拉满，前十动力电池厂商及前二十储能厂商产能利用率高 [4] - 2024年下半年，主要电池材料（如磷酸铁锂、负极、隔膜、铜箔）前十企业的产能利用率均在90%以上，标志着本轮周期性调整基本结束 [5] 未来机遇 - 中国新能源汽车渗透率已超过50%，近期乘用车渗透率约60%，但商用车（如重卡）渗透率仍偏低，未来有较大提升空间 [3] - 全球新能源汽车渗透率约为20%，意味着未来还有两到三倍的增长空间 [3] - 储能市场在2024年全场景爆发，海内外增速达70%-80%以上，预计该趋势将持续强化，新兴市场如AI储能、户储、大集装箱储能高速增长 [3] - 新能源电池应用场景不断拓宽，包括无人机、电动船舶、AI机器人等 [3] 面临的挑战 - 2024年下半年，核心原材料（如碳酸锂、六氟磷酸锂、VC、铜箔、铁锂、钴镍）价格大幅上涨，部分涨幅超过50%，个别材料涨幅超过200% [5] - 原材料价格上涨对电芯厂的供应链管控、成本控制及向下游传导价格的能力提出严峻挑战 [5] - 在国家反内卷、产能调控背景下，上游材料供给受到压制，未来产业链可能长期处于紧平衡状态 [5] - 出海战略需更加聚焦和细分，企业需瞄准自身擅长的领域和市场 [6] 行业发展趋势 - 行业进入以“新周期、新技术”为特点的新阶段，将衍生新的产业链生态格局 [9] - 电池技术向大尺寸、大容量发展，如大圆柱、大方形、大软包、大刀片电池 [9] - 行业参与者规模扩大，世界500强、化工龙头及跨界龙头越来越多，市场竞争加剧，产业链整合（大鱼吃小鱼）将加速 [9] - 固态电池、钠电池、全极耳等新技术、新工艺持续爆发，掌握新技术是掌握未来发展的关键 [9] - 碳酸锂价格在2024年出现显著上涨，期货价格一度涨停接近11万元/吨，研究院曾在价格5-6万元时基于成本倒挂、反内卷及下游需求增长等因素成功预测其上涨趋势 [9]