市场整体表现 - A股三大指数集体上涨，沪指重返3900点，创业板指涨幅超过2% [1] - 全市场超过2900只个股上涨，其中105只个股涨停 [1] - 沪深两市成交额达到1.86万亿元人民币，较上一个交易日放量1360亿元 [1] 海南自贸港政策驱动 - 海南自贸港全岛封关运作于12月18日正式启动，相关概念股全线爆发，中国中免等20余股涨停 [2][3] - 封关后，三亚免税销售额连续3日突破亿元人民币 [3] - 湘财证券分析指出，免税零售运营商、高端消费品及百货零售商、现代物流与供应链服务商是主要受益方 [3] - 免税龙头将受益于客流量、客单价和毛利提升，具备全球采购和运营能力的头部企业有望整合资源 [3] - 国内品牌如服装鞋帽、茶叶等首次被允许进入离岛免税销售，为国货高端化提供窗口 [3] 科技股反弹与展望 - 科技股方向全线反弹，算力硬件股再度领涨，半导体设备、存储芯片等反复活跃 [4] - 中邮证券首席经济学家黄付生指出，中国科技股处于行业高景气、高成长期，从0到1的过程中天然应享受高估值、高溢价 [4] - 其认为，2026年的科技股很难再泡沫化，估值很难大幅提升，拥有良好商业落地的企业将继续受到市场认可 [4] 机构对后市的观点 - 高盛最新预测，中国股票在2026年料将延续涨势，市场周期正从“预期驱动”转向“盈利驱动” [6] - 高盛预计，中国企业盈利明年可能增长14%，2027年或继续增长12%，估值扩张程度或在10%左右 [6] - 高盛重申，中国股票市场到2027年底可能再上涨38% [7] - 高盛指出，中国AI科技生态系统的估值与美国相比仍然显得便宜 [7] - 中信建投证券策略认为，A股有望和全球股市一起共振上行 [7] 岁末年初行业配置主线 - 主线一：红利价值：年末投资者存在盈利兑现偏好，叠加险资“开门红”预期，大盘价值和高股息红利风格胜率较高，重点关注港股高股息、非银、银行等板块 [9] - 主线二：布局景气：为明年春季躁动或跨年行情提前布局，在高景气成长行业调整时逢低布局，重点关注有色（银、铜、锡、钨）、AI（液冷、光通信）、新能源（储能、固态电池）、创新药等行业 [9] - 主线三：主题热点：年末政策和科技主题有望表现较好，当前重点关注海南（免税）、核电、冰雪旅游等主题 [10]