市场操作逻辑 - 短期交易应遵循“买传闻，卖新闻”的原则，即在预期升温时顺势而为，在消息落地时逆势而动 [1] 当日市场总结 - 当日市场整体表现为：股市小幅上涨，LPR降息预期落空，资金面均衡偏松，长债收益率小幅上行 [4] - 央行公开市场操作净回笼1836亿元，因673亿元逆回购投放无法覆盖1309亿元逆回购与1200亿元国库现金定存到期 [5] - 银行间资金面均衡偏松，主要回购利率保持平稳，其中DR001在1.27%附近，DR007在1.43%附近 [6] - 12月LPR报价保持不变符合市场预期，债市早盘情绪平稳，10年期国债利率在1.835%至1.848%区间内震荡 [7] 债券市场表现 - 10年期国债活跃券（250016）收益率上行0.80个基点，收于1.8430% [11] - 10年期国开债活跃券（250215）收益率上行1.30个基点，收于1.9050% [11] - 30年期国债活跃券（2500006）收益率上行1.05个基点，收于2.2375% [11] - 现券市场表现被动，受国债期货走势影响显著 [8] - 10年期国债利率在1.80%至1.85%的狭窄区间内已震荡近两个月 [8] 行业表现与趋势 - 全球主动型基金管理表现不佳，2025年仅有29%的主动型基金战胜其基准指数，为2019年以来最低水平 [8] - 债券投资领域面临挑战，市场讨论的未来出路包括量化投资、固收+策略等方向 [8]