文章核心观点 - 深市并购重组市场在政策、监管与市场主体的共同驱动下，呈现“质”“量”齐升的蓬勃态势，交易活跃度与规模实现双升，成为优化资源配置、培育新质生产力、推动产业升级的重要力量 [1] 深市并购重组市场整体表现 - 2025年以来，深市新增披露并购重组1104单，交易金额合计5537亿元，分别同比增长54% 和55% [1] - 重大资产重组突破百单，同比增幅高达60%，市场活跃度与交易规模实现双升 [1] - 未达重大资产重组标准的现金并购（小步并购、嵌入式并购）新增披露995单，占同期重组数量的90%，这类并购围绕主业强链补链，整合效果好，推进效率高 [1] - 例如，立讯精密上市后开展嵌入式并购超20次，公司市值从70亿元增长至超4000亿元，成长为苹果产业链重要公司 [1] 并购重组的产业导向与价值 - 在109单重大资产重组中，产业并购占比八成，新质生产力标的占比七成 [2] - 半导体、信息技术、装备制造等战略性新兴产业成为重组核心赛道 [2] - 电投产融以554亿元置入电投集团核电资产，搭建专业化核电运营平台，为绿色低碳发展注入动力 [2] - 华天科技通过收购半导体企业华羿微电，成功切入功率器件领域，优化了产业布局 [2] - 一批优质项目推动产业链供应链协同升级，服务于实体经济高质量发展 [2] 并购重组模式的创新与多元化 - 跨界并购助力转型升级，如汇绿生态收购钧恒科技切入高端光模块领域，打造“园林工程+光通信”双主业格局 [3] - 交易模式创新，海联讯吸收合并杭汽轮B，成为“并购六条”实施后首单“A吸B”案例，为解决B股历史遗留问题提供实践样本 [3] - 支付工具不断丰富，光库科技综合运用发行股份、定向可转债及现金等多种方式支付对价 [3] - 信邦智能设置股份分期支付机制，将6100万元后期对价与业绩承诺挂钩，提升交易弹性并强化激励约束 [3] - 分众传媒收购新潮传媒，通过整合未盈利资产提升媒体覆盖密度，展现行业整合多元路径 [3] 审核效率与项目质量提升 - 2025年以来，深交所受理重大资产重组41单，同比增长273%，审核通过15单，同比增长114% [4] - 从受理到重组委审议通过的平均时长同比缩短22%，审核效率大幅提升 [4] - TCL科技以116亿元收购华星半导体少数股权的交易，自受理至审议通过仅用时61个自然日，成为高效审核服务实体经济的范例 [4] - 深交所将继续深入落实“并购六条”，优化监管服务，推动更多标杆性项目落地，支持上市公司通过并购重组做优做强 [4]