文章核心观点 文章通过追踪一系列高频数据，分析了当前工业生产、建筑开工、终端消费、物流出行及物价等方面的最新动态，核心观点认为当前经济呈现“生产弱、需求分化”的格局，并特别指出近期持续高位的人流出行并非由“返乡潮”驱动，而是由秋假政策、商务需求及暖冬天气等多因素支撑，这进一步映射出消费正从商品向服务转型的宏观趋势 [129][131][132] 1. 生产高频跟踪：工业生产延续弱势，建筑业开工有所分化 - 工业生产弱势：上周高炉开工率环比下降0.1%，同比为-1.1%；钢材表观消费量环比下降0.5%，同比为-4.1%；钢材社会库存环比下降3.7% [1] - 石化链与消费链分化：石化链中，纯碱开工率同比回升4.3个百分点至0.9%，PTA开工率同比回升2.3个百分点至-8.4%；下游消费链中，涤纶长丝开工率同比回落0.4个百分点至-0.4%，汽车半钢胎开工率同比回落0.1个百分点至-7.7% [13] - 建筑业产需偏弱：全国水泥粉磨开工率环比下降2.5%，同比为2.4%；水泥出货率环比下降1.7%，同比为-2.3%；水泥库容比环比下降2.4%，同比为-0.5%；水泥周均价环比上涨0.6% [25] - 玻璃与沥青表现分化：玻璃产量同比稳定在-2.9%，表观消费同比大幅回落13.8个百分点至-8.8%；相比之下，沥青开工率环比大幅上涨9%，同比上行8.3个百分点至8.9% [37] 2. 需求高频跟踪：地产成交持续磨底，港口货运量有所回落 - 地产成交持续低迷：上周30大中城市商品房日均成交面积环比增长15.4%，但同比仍为-28.5%；其中一线城市成交同比为-45.5%，二线城市为-25.6%，三线城市相对改善，同比为-6.8% [49] - 内需货运量回落：上周铁路货运量同比回落0.1个百分点至-2.1%，公路货车通行量同比回落1.7个百分点至-2.1% [61] - 出口相关货运量下行但仍高于同期：港口货物吞吐量同比回落0.8个百分点至2.2%，集装箱吞吐量同比回落0.9个百分点至5% [61] - 人流出行维持高位：全国迁徙规模指数同比稳定在15.6%；国内执行航班架次同比回升0.2个百分点至2%，国际航班同比回落2.1个百分点至7.1% [73] - 观影消费与汽车销售分化：前周电影观影人次同比大幅回落143.8个百分点至95.8%，票房收入同比回落142.4个百分点至94.5%；乘用车零售量同比回落0.5个百分点至-13.9%，批发量同比回落0.8个百分点至-7.2% [79] 3. 出口与物价高频跟踪 - 集运价格相对稳定：上周CCFI综合指数环比上涨0.6%；其中地中海航线运价环比上涨5.7%，美西和东南亚航线运价环比分别下降0.9%和0.5%；BDI周均价环比下降12.9% [91] - 农产品价格分化：上周猪肉和蔬菜价格环比均下降0.3%；水果和鸡蛋价格环比分别上涨1.7%和0.2% [103] - 工业品价格回落：南华工业品价格指数、南华能化价格指数均有所回落，南华金属价格指数保持稳定 [116][119][122] 4. 人流出行深度分析：并非“返乡潮”，反映消费转型 - 当前人流特征与“返乡潮”不符：近期人流出行呈现平稳高位运行，而非“返乡潮”典型的脉冲式上涨；劳务输出地（如四川南充、河南周口）的迁入强度以及用工大省（如广东东莞、江苏苏州）的迁出强度均较平淡 [129][130] - 人流高位由多因素驱动：11月以来多地推出的秋假政策显著提振出行，如成都、杭州的跨区迁入/迁出指数同比显著上行；人流向北京、上海等高能级城市集中，反映商务出行增多；暖冬天气延长了居民出行窗口期，支撑出行维持高位 [131][132] - 映射消费从商品向服务转型：人流出行高位更多带动餐饮、住宿等服务消费，9月以来服务零售表现强于商品零售，核心服务CPI也高于核心商品CPI；中西部地区人流活跃度更高，显示区域消费向中西部转移的趋势在强化 [132] - 展望服务消费潜力：以旧换新政策对商品消费的透支效应显现，而服务消费修复弹性较大；促消费政策已向服务业倾斜，结合国际经验，居民消费长期呈现从商品向服务转型的趋势，预计明年服务消费增长空间更大 [133]