黄金与白银市场行情表现 - 现货黄金价格在纽约时段加速上涨，日内涨幅扩大至2% [1] - 现货黄金日内一度涨超2.3%，报每盎司4442.22美元，刷新历史纪录 [4] - 现货白银日内一度涨3.3%，报每盎司69.46美元，同样刷新历史纪录 [4] - 年内现货黄金累计上涨69%，现货白银累计上涨137%，双双有望创下1979年以来的最大年度涨幅 [4] 价格上涨的核心驱动因素 - 最新一波上涨源于交易员押注美联储将在2026年降息两次 [3] - 美国总统特朗普公开主张较宽松的货币政策，利率下行通常利好贵金属 [3] - 美国就业增长放缓以及11月通胀数据低于预期，均支撑了美联储进一步降息的叙事 [5] - 地缘政治风险强化了黄金和白银的避险属性，例如美国在委内瑞拉海岸附近的拦截行动及乌克兰无人机打击俄油轮事件 [5][6] 市场需求与投资者行为 - 投资者因担心各国不断膨胀的债务水平，进行“贬值交易”，资金撤离主权债券及计价货币，转而配置黄金 [6] - 中央银行购金、实物需求以及地缘政治对冲共同构成了黄金需求的“中长期锚定因素” [6] - 包括Tether等稳定币发行方以及部分企业财务部门在内的新入场者，正在为黄金市场创造一个“更广泛的资本基础”，从而“增强需求的韧性” [6] - 高盛集团等多家银行预计金价将在2026年继续走高，其基准情景预测为每盎司4900美元，且上行风险更大 [6] - ETF投资者正开始与各国央行争夺有限的实物供应 [6] 市场流动性及技术分析 - 年底流动性偏薄的环境放大了由美联储降息预期推动的上涨行情 [5] - 美联储政策和实际利率仍是推动贵金属周期性波动的关键因素 [6]