公司业绩与市场表现 - 2025年1至11月累计交付量达53.6万辆，单一品牌排名行业第五，仅次于比亚迪、吉利银河、五菱和特斯拉[3] - 11月单月交付量攀升至70327辆，1至11月累计增幅高达92%[3] - 2025年上半年实现净利润转正，三季度连续实现季度盈利[4] - 公司预计2025年全年销量将翻倍至约60万辆，并计划2026年冲击100万辆销量目标[10][93] - 绝大多数车型在2025年保持同比增长，呈现“齐头并进”态势[4] 核心战略与商业模式 - 公司战略核心是聚焦最大众的市场，而非小众或高阶品牌[8] - 采用“成本定价”策略，以低毛利销售获取大众市场竞争力，目标毛利率维持在14%～15%的水平[8][83] - 坚持“全域自研”，构建从设计、制造到供应链的一体化、端到端能力，以实现成本控制[16][38] - 商业模式追求“低价高配”，通过技术创新与成本控制形成“低成本-有竞争力价格-高销量-规模效应再控成本”的飞轮效应[4][5] 技术创新与成本控制 - 公司擅长“集成式创新”，通过优化集成而非全新发明来降低成本，例如让8155芯片在负责座舱的同时还处理360度环视和调音[29] - 通过减少车内控制器模块数量，推动电子电气架构向中央集成式发展，如“四叶草”架构[29] - 得益于全域自研和平台化架构，公司能快速将新技术推向市场，例如一夜之间在所有C系列产品上应用800V碳化硅高压技术[30] - 产能集中布局在浙江的金华、杭州、湖州，以降低物料运输和包装成本，并追求自动化投入在三年内收回成本[85] 研发投入与团队 - 2024年研发投入约30亿元，2025年预计将达40～50亿元[41] - 研发团队规模已从2024年的5000人增长至6000多人[41] - 研发高ROI得益于十年如一日坚持同一方向、管理团队稳定，以及将大华股份在嵌入式软硬件领域的经验快速复制平移[42][43] - 公司实行针对干部的年度强制淘汰制度，每年淘汰比例约为10%，以保持组织活力[54] 对行业趋势的判断 - 认为中国新能源汽车市场已进入“下半场”，2025年11月渗透率已超过60%，并预计未来新增购车中新能源占比将接近100%[56][57] - 认为智能化是重要方向，但并非唯一重点，公司在2024年技术路线明确后才开始系统化大幅增加智驾投入[58][61] - 认为在智能驾驶领域不存在绝对的先发优势，未来一两年内不同厂商的算法体验将难以区分[63][66] - 预测汽车行业品牌溢价将减弱，电动车越来越接近电子产品属性，做高溢价品牌难度很大[78][79] 未来规划与目标 - 计划在2026年6月前发布四款新车型，目标为这些新车贡献20万辆以上的销量[94] - 长期目标是成为世界级车企，计划在下一个十年内实现400万辆的年销售规模[98] - 公司会考虑推出第二品牌或子品牌，但目前仍聚焦于现有产品规划[96][97] - 核心业务将始终聚焦于汽车整车制造，零部件技术输出仅为补充性业务[38][39]