黄金及贵金属市场行情 - 国际黄金价格创历史新高，COMEX黄金升破4500美元/盎司，年内涨幅超71%；现货黄金升破4485美元/盎司，年内涨幅超70% [2] - 国内金价站上千元大关，水贝黄金销售价格报1009元/克，多家银行积存金实时价格已突破1000元/克 [2][4] - 白银价格同步走高，现货白银盘中一度站上70美元/盎司，为历史上首次，COMEX白银一度大涨超2% [3] - 国内金饰价格大幅上涨，周生生、老庙黄金金饰克价均站上1400元大关，较前一日分别上涨36元、35元 [3] - 其他贵金属亦大幅上涨，NYMEX铂年初至今涨幅142.89%，NYMEX钯年初至今涨幅109.40%，COMEX白银年初至今涨幅138.07% [3] - 上海黄金交易所主要品种价格同步上涨，SGE黄金T+D年初至今涨幅63.87%，SGE白银T+D年初至今涨幅121.15% [5] 交易所监管动态 - 上海黄金交易所发布2026年交易手续费率安排，对多个合约实行差异化费率及优惠 [7] - 具体安排包括：Au(T+D)和mAu(T+D)合约交易手续费率为万分之一点五，Ag(T+D)为万分之一点二 [8] - 免收Au(T+D)、mAu(T+D)、Ag(T+D)等多个合约的短线平仓手续费 [8] - 主板黄金现货实盘合约Au99.99、Au99.95等交易手续费率为万分之三，免收白银Ag99.99合约交易手续费 [9] - 免收上海金、上海银集中定价合约、熊猫金币合约等交易手续费 [10] - 对国际板询价合约及国际会员参与掉期交易实施优惠手续费率 [11] - 上海期货交易所调整白银期货合约交易规则，自2025年12月24日起，白银期货AG2602合约日内开仓交易最大数量为10000手 [14] - 上期所同步调整手续费，白银期货AG2602合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之二点五，AG2604合约调整为万分之零点五 [16] 金价上涨驱动因素 - 市场对美联储2026年降息预期升温、地缘政治不确定性增加是黄金价格上涨的支持因素 [18] - 从季度级别看，流动性宽松预期是驱动黄金上行的核心逻辑 [18] - 去美元化趋势加速，各国央行增持黄金以增强外汇储备安全性 [18] - 2024年全球央行净增持黄金1045吨，占当年全球黄金产量的21% [18] - 2025年前三季度，全球央行购金量达到634吨 [18] - 截至11月底，中国人民银行黄金储备量2305.39吨，环比增加0.93吨，为连续13个月增持 [18] - 世界黄金协会调查显示，95%的受访央行认为未来12个月内全球央行将继续增持黄金，该比例创2019年以来新高，较2024年上升17个百分点 [18] - 央行购金行为反映了全球货币体系对黄金的信任与依赖，巩固了黄金的战略地位 [19] - 全球央行外汇储备中黄金占比约25%，其中发达经济体约30%，新兴市场约15%，后者配置比例有望进一步提升 [19] 市场观点与展望 - 有观点认为黄金价格中枢或上移至4500—5000美元/盎司，极端情景可能突破5200美元/盎司 [19] - 2026年黄金短期看涨逻辑未改，主要驱动因素包括降息深化、地缘风险、央行增持 [19] - 黄金自今年10月后波动率持续下降，金银比值也下降至近5年低位，做多性价比较高 [18] - 央行购金仍将成为2026年黄金市场的重要变量 [19]