行业趋势与催化剂 - 近期宇树科技6台G1人形机器人在王力宏成都演唱会伴舞并完成高难度“韦伯斯特”空翻 动作流畅丝滑 引发海内外广泛关注 特斯拉CEO埃隆·马斯克也转发留言称“令人印象深刻” 这被视为中国机器人技术迭代的直观体现和智能机器人在文娱场景商业化潜力的揭示 [2][7] - 2025年以来 人形机器人行业掀起订单潮、上新潮与资本化热潮 宇树科技、乐聚智能、智元机器人等头部整机厂密集启动IPO、并购上市等资本化动作 杭州云深处科技股份有限公司也于2025年12月23日正式启动上市辅导 [7] - 多家券商展望2026年 认为人形机器人量产时刻已至 行业将进入量产期 大厂躬身入局 政策支持和补贴有望进入实际阶段 “趋势走强、景气上行”的布局窗口已然开启 [4][8] 市场前景与预测 - 2025年被认为是人形机器人批量应用的元年 2026年将逐步扩大应用场景并更深度参与不同行业任务 [4][8] - 预计2026年人形机器人产品将开始量产销售 正式进入交付阶段 出货量相比2025年预计是指数级的上升 [4][8] - 人形机器人在产品、产能端均已准备充分 首批量产指日可待 后续需重点关注特斯拉供应链的正式确定 [8] 产业链与核心公司梳理 - 传感器：相关公司包括柯力传感、汉威科技、苏州固锝、奥比中光、瑞芯微 [3] - 减速器：相关公司包括双环传动、中大力德、绿的谐波、丰立智能 [3] - 执行器：相关公司包括三花智控、拓普集团 [3] - 电机：相关公司包括鸣志电器、鼎智科技、步科股份、拓邦股份、五洲新春、北特科技、双林股份、秦川机床、贝斯特 [3] - 本体制造：相关公司包括汇川技术、埃斯顿、机器人 [3] 相关投资产品表现 - 易方达机器人ETF联接C：近1年收益18.19% 成立来收益39.08% [4] - 天弘中证机器人ETF发起联接C：近1年收益16.99% 成立来收益11.80% [4] - 景顺长城国证机器人ETF联接C：近1年收益18.68% 成立来收益31.08% [4] - 中欧中证机器人指数发起A：近1年收益18.74% 成立来收益45.48% [4] - 华安国证机器人产业指数发起式A：近1年收益19.76% 成立来收益35.23% [4]