公司战略与未来方向 - 公司旗下跨境电商品牌Temu用3年时间走完了国内主站10年的发展道路，其体量已接近国内主站，被视为一个新的起点[3] - 公司未来三年的核心战略是“再造一个拼多多”，实现路径为All in中国供应链，推动供应链升级再造，并向高质量、品牌化方向发展[3] - 公司下一阶段将更加聚焦，而非多元化，聚焦的核心是供应链的高质量发展，以此实现平台再造[6] - 公司创始人黄峥的理念是“拉平消费”，其本质是让更广泛地区的消费者能获得优质商品，此思路在出海后市场范围更加宽广[7] 近期表现与市场挑战 - 根据公司财报，其营收规模、收入等多项数据较去年第四季度出现增速下跌[4] - 美国政府取消对来自中国的低货值小包商品免税优惠，冲击了Temu所依赖的“小额包邮”模式[4][5] - 国内监管加强，三部门联合印发《互联网平台价格行为规则》，要求算法透明化，这成为电商平台必须面对的事项[6] - 欧盟委员会根据《欧盟外国补贴条例》对Temu进行了突袭检查，这是欧委会第二次据此对中企动用“黎明突袭”调查[6] 与竞争对手的战略对比 - 京东集团的所有业务围绕“供应链”展开，并强调国际业务是未来重点，计划帮助1000个中国品牌在国际市场取得成功[7] - 京东致力于打造更具韧性的“超级供应链”，构建扎根中国、辐射全球的稳定高效网络以降低断链风险[7] - 京东与公司的战略路径存在差异：京东通过重资产搭建，追求稳定、高品质和可控制；公司则走轻资产路线，通过数据和平台追求匹配效率[8] - 京东的国际业务拓展选择相对慢的路径，在当地进行基建和团队建设，预期需要十年或二十年完成；而公司则偏向用技术和模式连接需求与供应链[8] 模式风险与应对调整 - 公司的轻资产模式使其对地缘政治和贸易政策波动更为敏感，抗风险能力相对较弱，其低价优势高度依赖低廉的跨境物流成本[9] - 为应对挑战，Temu自2025年以来已在境外市场高薪抢夺来自亚马逊、沃尔玛、TikTok电商的人才，加速推进本地化建设，并加大对半托管及本地仓储模式的投入[9]