上周地方债发行情况 - 上周（2025年12月15日-12月19日）共有新疆、河南、广西、黑龙江、西藏、云南6个省市发行了25只地方债，总规模为400.37亿元 [1] - 发行结构包括新增一般债59.62亿元、新增专项债292.58亿元以及再融资债券48.16亿元 [1] 发行利差与供给节奏展望 - 上周地方债发行利差为21.09BP，较前一周（2025年12月8日-12月12日）的17.70BP有所抬升 [2] - 2026年新增地方债的供给高峰可能出现在第二和第三季度，由于春节前难以形成实物工作量，新增地方债发行或从3月开始放量，并在第二批额度下发后由各省集中发行 [2] - 两万亿特殊再融资债的发行或将前置，同时需关注后续地方债用于偿还政府欠款的相关政策“工具箱” [2]