核心观点 - 英伟达暂停测试英特尔18A制程工艺的消息导致英特尔股价盘中一度大跌超5% [1][2] - 尽管近期获得美国政府及英伟达等重大战略投资，但英特尔在先进制造技术上面临挑战，且市场竞争地位持续承压 [2][3][4] - 英伟达与英特尔达成的50亿美元战略投资及深度技术合作，被视为可能重塑全球半导体产业格局的“标准之战”，但同时也引发了市场垄断担忧 [4][5] 英特尔面临的挑战与市场表现 - 股价受挫：因英伟达暂停测试18A制程工艺的消息，英特尔股价在美股盘前直线跳水，盘中跌幅一度超过5%，最低触及34.44美元/股 [1][2] - 制造技术挑战：尽管英特尔发言人表示18A技术“进展顺利”且14A工艺“持续获得高度关注”，但报道指出其制造部门在自主生产高质量芯片方面仍面临挑战 [2] - 市场竞争劣势：作为老牌芯片巨头，英特尔近年来举步维艰，正逐渐丧失市场份额和技术优势；在AI赛道被英伟达远远甩开，在CPU领域持续受到AMD的蚕食 [2] 近期获得的重大战略投资 - 美国政府投资：2025年8月，英特尔宣布与美国政府达成协议，美国政府将投资89亿美元收购其9.9%的股份，成为大股东；资金来源于《芯片与科学法案》下57亿美元未支付补贴及另一笔32亿美元政府资助 [3] - 软银集团投资：在与白宫达成协议的同一周，英特尔宣布从软银集团获得20亿美元投资，投资基于英特尔在数字化转型、云计算及AI变革方面的长期愿景 [3] - 英伟达战略投资：2025年9月18日，双方宣布英伟达将以每股23.28美元的价格认购英特尔新股，总投资约50亿美元，获得近4%股权；该交易于2025年12月18日获美国联邦贸易委员会（FTC）正式批准；交易公布当天英特尔股价暴涨23% [4] 英伟达与英特尔合作的内容与影响 - 合作核心内容：合作远超财务投资范畴；在数据中心领域，英特尔将为英伟达定制x86 CPU，由英伟达集成至AI基础设施平台；在个人计算领域，英特尔将生产并供应集成英伟达RTX GPU的x86系统级芯片（SoC） [4] - 对行业格局的潜在影响：合作被视为一场“标准之战”，可能对全球半导体产业格局产生深远影响；英伟达已占据数据中心GPU市场85%—95%的份额，深度结合可能进一步巩固其市场地位；与英特尔的x86+RTX SoC组合，将对AMD和ARM生态构成显著压力 [5] - 引发的担忧：这一强强联手引发了反垄断担忧，英伟达与英特尔的深度绑定可能进一步筑高其生态壁垒 [5]