市场整体表现 - 12月25日，A股主要指数低开高走，沪指涨0.47%录得7连阳，深成指涨0.33%，创业板指涨0.3% [2] - 全市场超3700只个股上涨，93只个股涨停，沪深两市成交额达1.92万亿元，较上一交易日放量443亿元 [2] - 沪指强势7连阳，今年以来曾两度走出8连阳 [3] - 中证1000指数连续两天走强，已接近前期箱体上沿，有望冲击10月9日高点 [5] - 德邦证券认为，未来政策与产业景气共振下市场有望延续震荡上行，美联储降息后人民币升值或提升人民币资产吸引力，外资对A股配置有望进一步提升 [7] 造纸行业 - 造纸板块在上午约10:30后显著拉升，1小时内涨幅从不到1%升至超过5%，板块内多只个股涨停 [8][9] - 板块走强与离岸人民币兑美元汇率升破7.0关口在时间上形成共振，人民币升值降低依赖进口纸浆的造纸行业采购成本 [11][13] - 兴业证券分析指出，岁末年初企业结售汇增加可能助推资金回流，增强人民币升值动能，预计后期人民币将延续主动升值 [13] - 中金公司研报展望2026年，认为消费需求温和修复，浆纸系纸种供需宽松，浆纸一体化龙头有望继续获得超额利润；箱板瓦楞纸产能已基本收尾，有望率先走出供需失衡周期，迎来业绩修复 [14][15] 人形机器人概念 - 人形机器人概念走强，消息面上优必选拟通过“协议转让+要约收购”方式收购锋龙股份43%股份，分析称其或借此返回A股 [19][20] - 民生证券表示，特斯拉量产进程与技术路线迭代是核心主线，同时宇树科技等国产机器人主机厂即将密集进入IPO阶段，有望成为全新强催化 [20] 白酒行业 - 白酒板块午后拉升共振明显，消息面上25年飞天茅台原箱及散瓶批发参考价单日均上涨40元/瓶 [22][23] - 招商证券食品饮料团队认为，行业已进入“企业煎熬期”中程，25年第三季度白酒行业营收/归母净利润/现金回款同比分别下降18.4%/22.2%/26.7%，单季度收入降幅为2012年以来最大 [23] - 该团队指出，对比上轮周期，股价在企业煎熬期阶段虽报表业绩下滑但整体呈上行态势，在业绩二阶导转正、渠道包袱下降、价格止跌企稳后，制约因素有望边际改善并带动股价触底回升 [23]