核心观点 - 电解液核心材料六氟磷酸锂价格自2024年7月触底后强势反弹，从4.98万元/吨快速攀升至17万元/吨，涨幅显著，终结了2023年以来的下行周期[3] - 本轮价格飙升由供给端刚性约束与需求端多点爆发共同驱动，推动磷酸铁锂材料市场进入供需紧平衡状态[4] - 价格回升已直接传导至产业链相关企业业绩，立中集团与多氟多均表示已实现扭亏为盈，并对后续经营态势表示乐观[5] 价格走势与市场周期 - 六氟磷酸锂价格于2024年7月18日触底4.98万元/吨，随后快速反弹至17万元/吨[3] - 此轮反弹终结了2023年以来的下行周期，此前价格在2024年曾跌至5万元/吨的成本线附近[3] - 该材料价格在2022年一季度曾创下60万元/吨的历史天价[3] 供给端驱动因素 - 六氟磷酸锂扩产周期长达18至24个月，新产线投产后仍需10个月调试[4] - 作为危险化学品，其环评审批严格，企业现有产能利用率不足50%便难以获批新项目，新产能落地通常需2.5至3年[4] - 新项目投资额高，叠加此前市场周期剧烈波动，企业扩产态度极为谨慎，今明两年难有大量新增产能释放[4] 需求端驱动因素 - 动力电池需求强劲，2025年动力电池出货量首次突破TWh大关，未来10年仍有近3倍增长空间[4] - 储能赛道增速迅猛，预计2025年全球储能电池出货量将超650GWh，同比增幅超80%[4] - 海外市场同步放量，2025年前11月中国企业海外储能订单超260GWh，动力与储能、国内与海外多区域需求共振[4] 产业链公司经营动态 - 立中集团控股子公司山立新（拥有1万吨/年产能）受价格增长带动，产能利用率持续提升，产销量及客户订单同步增长，目前已实现扭亏为盈[5] - 多氟多现有六氟磷酸锂产能约6万吨/年，得益于行业景气度回升，公司第三季度已实现扭亏为盈[5] - 多氟多管理层对2026年六氟磷酸锂产品的供需及价格预期乐观，同时规划2026年年底电池板块产能达50GWh，计划出货30GWh左右[5]