基金产品概况 - 华商元亨灵活配置混合A（004206.OF）是一只灵活配置型基金，基金经理为胡中原，当前合并规模为52.4亿 [3] - 该基金成立于2017年初，胡中原于2019年5月接管，任职以来年化回报达25.5%，2025年收益为86.71% [3][5] 基金经理背景 - 基金经理胡中原为华商基金自主培养的新生代基金经理，2014年7月加入公司，现任多资产投资部副总经理，目前基金管理总规模为317.6亿 [4] 历史业绩表现 - 自胡中原任职以来，该基金每年均实现正收益，且多数年份跑赢业绩基准与沪深300指数 [5] - 具体年度回报为：2025年86.71%，2024年29.69%，2023年1.53%，2022年2.99%，2021年19.43%，2020年30.60%，2019年18.32% [5] 投资策略与资产配置 - 作为灵活配置型基金，其股票资产配置比例范围为0-95%，基金经理具备择时能力，能灵活调整仓位 [8][9] - 2024年前股票仓位长期维持在30%左右，2024年行情走好后仓位显著上调，连续三个季度保持在90%以上，最新仓位已降至54% [9][10] 风险与波动特征 - 该基金在2025年4月初经历净值大幅回调，最大回撤幅度达28%，为基金经理管理该基金以来的最高水平 [13][14] 行业配置与持仓风格 - 基金经理进行行业轮动，整体偏科技成长风格，近两年仓位主要分布在TMT、机械设备等方向 [15] - 最新三季报显示，配置行业主要分布在电子、通信、传媒、机械、家电、汽车、电力设备等行业 [15] - 2025年三季报前十大重仓股均为相关领域龙头公司，包括中际旭创（占基金净值比5.98%）、新易盛（5.39%）、胜宏科技（3.22%）、天孚通信（3.00%）等 [17][18] - 前十大重仓股合计占基金净值比例为24.72% [18] 投资者结构 - 该基金获得机构高度认可，截至2025年中期，A类份额机构持有比例近80%，C类份额90%由机构持有 [20]