2025年资产表现回顾 - 以日元计价 截至12月24日 黄金价格较2024年底上涨7成 创1979年以来最大涨幅 [2] - 以日元计价 白银和铂金价格涨至超过2倍 [2][5] - 欧洲斯托克600指数上涨31% 日经平均股指上涨26% MSCI新兴市场指数上涨28% [2][7] - 作为主要美国股票基金基准的标准普尔500指数同比上涨17% [7] - 全球股票型投资信托追踪的MSCI所有国家世界指数较2024年末上涨20% [7] - 加密资产比特币在2025年下跌7% [8] 市场驱动因素分析 - 2025年以日元贬值为东风 推高了以日元计价的海外资产价值 [4][9] - 4月因美国特朗普政府的关税政策冲击 不确定性导致资金流入黄金 [4] - 全球经济不确定性和地缘政治风险被强烈意识 黄金作为“安全资产”吸引投资资金 [4] - 对美国的信任度下降及对美元贬值的担忧加强 使新兴市场国家股票成为有吸引力的分散投资对象 [7] - 各国的降息政策和企业业绩预期推高了新兴市场国家股价指数 [7] - 欧元对日元汇率在12月下旬升值至1欧元兑184日元区间后半 刷新欧元诞生以来最高水平 与2024年底相比升值13% [9] - 欧洲央行停止降息的预期和欧盟“重新武装欧洲”计划带来的经济刺激预期推高了欧元 [9] 机构观点与投资策略 - 美国对冲基金巨头桥水联合基金创始人达利欧指出 把投资组合的约15%分配给黄金是合理的 [4] - 日本贵金属市场协会代表理事池水雄一表示 白银和铂金的市场规模都比黄金小 价格上涨幅度巨大 [5] - 独立金融顾问公司Japan Asset Management代表董事堀江智生指出 新兴市场国家股市与美国股市相比的低估赢得了好感 [7] - 三井住友DS资产管理公司投资信托营业负责人认为 对偏重美国股市和高科技股的配置进行调整继续成为主题 [10] - 市场分析师丰岛逸夫指出 贵金属本身就具有稀缺价值 是有效的资产保值手段 [10]