点击注册小程序 查看完整报告 26年广东电力宽松延续，现货市场有望提供业绩增量 回顾历史，2025年现货市场均价、月度长协价格长期低于年度长协均价。2025年1到11月的实时市场、日前市 场现货市场均价低于2025年的长协均价391.86元 / MWh；月度中长期交易综合价也低于当年年度长协均价水 平。2025年广东电力供需宽松；考虑到广东省省内26年仍有装机增量，我们预计2026年的电力供需状况将延续 2025年的宽松格局。广东大规模绿电入市，现货市场电价预计将加大振幅，1）电力运营商或将通过灵活策 略，通过现货、长协电价差进行盈利；2）绿电大规模入市更将凸显火电稳电网作用，其功能性溢价有望通过 现货市场显现。 事件： 广东省2026年度电力交易结果落地。 火电电量电价接近下浮20%水平，绿电综合电价高于机制电价 成交均价372.14厘/千瓦时，同比-5.03%，基本为市场参考价下浮20%水平。其中年度双边协商交易电价372.14 厘/千瓦时，同比-5.03%，成交电量占年度交易总成交量的99.87%。绿电双边协商交易电价372.21厘/千瓦时， 叠加环境溢价4.93厘/千瓦时，对应综合电价为377.14厘 ...