央行发布《中国金融稳定报告（2025）》核心观点 - 中国人民银行发布报告，全面评估中国金融体系稳健性，认为金融业运行总体稳健，金融风险整体收敛、总体可控，金融机构经营和监管指标处于合理区间 [2] - 报告通过专栏对利率市场化改革、上市公司市值管理、中长期资金入市、房地产市场健康发展等进行述评，并提出相应政策方向 [2] - 金融系统将坚持稳中求进，实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期和跨周期调节力度，持续防范化解重点领域风险，以实现“十五五”良好开局 [2][11] 利率市场化改革 - 央行按照“放得开、形得成、调得了”思路推进利率市场化改革，“放得开”目标已基本实现，行政性管制已放开，市场化利率体系和传导机制基本建立 [4] - 但“形得成”和“调得了”仍任重道远，LPR改革后，因银行定价能力不足和“内卷式”竞争，贷款利率降幅明显超过政策利率，而存款利率降幅明显低于政策利率，导致银行净息差收窄、盈利能力下降 [4] - 下一步将持续深化利率市场化改革，引导金融机构提升自主理性定价能力，增强资产端与负债端利率调整联动性，并通过市场化方式保持合理资产收益和负债成本，维护良性竞争秩序 [4] 上市公司高质量发展与市值管理 - 中国证监会已制定并发布市值管理制度，引导上市公司在提升质量基础上开展市值管理，上市公司投资价值日益彰显 [6] - 下一步工作包括：开展上市公司常态化走访，推动解决实际困难；多措并举推动上市公司质量提升，加强监管并打击财务造假等违法行为 [6] - 同时，压实上市公司市值管理主体责任，督促主要指数成份股公司建立市值管理制度，督促长期破净公司制定估值提升计划；并加大监管力度，防范以市值管理为名的操纵市场等违法违规行为 [6] 推动中长期资金入市 - 推动中长期资金入市对促进资本市场投融资协调发展、更好服务实体经济具有重要意义，公募基金、保险资金、各类养老金等中长期资金是资本市场健康稳定发展的基石 [7] - 相关部门将加强协作，着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例 [7][8] - 目标是努力实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行与实体经济高质量发展的良性循环 [8] 房地产市场平稳健康发展 - 长期来看，中国城镇化仍处于发展阶段，未来城镇化水平和质量的持续提升将为房地产市场长期稳定发展提供有力支撑 [9] - 中国人民银行将密切关注房地产市场及金融形势边际变化，抓好保障性住房再贷款等已出台金融政策的落实 [9] - 同时，加强房地产金融宏观审慎管理，稳妥有序完善房地产信贷基础性制度，以促进房地产市场平稳健康发展，助力构建房地产发展新模式 [9] 宏观政策与金融风险防范 - 金融系统将把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行 [11] - 坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [11] - 扎实做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融这金融“五篇大文章”，加力支持国家重大战略和经济社会发展的重点领域、薄弱环节 [11] - 健全覆盖全面的宏观审慎管理体系，加强系统性金融风险监测评估，并防范化解重点领域金融风险，包括推进融资平台债务风险化解、稳妥处置中小金融机构风险、做好房地产金融宏观审慎管理，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线 [11]