【中石化炼化工程(2386.HK)】收购华东管道设计院扩充管道储运业务资质,综合竞争力有望提升——公告点评(赵乃迪/王礼沫)
光大证券研究·2025-12-27 08:04

公司收购事件 - 公司全资子公司南京工程公司以1.91亿元对价,收购中石化下属管道储运资产公司持有的华东管道设计院100%股权 [4] - 华东管道设计院2024年税后净利润为1048万元,截至2025年8月31日的净资产为1.68亿元 [5] - 华东管道设计院拥有石油天然气(海洋石油)行业管道输送专业甲级资质,收购将巩固公司从设计到施工的全业务链EPC服务能力 [5] 收购的战略意义 - 收购将增加并丰富公司在长输管道及储运设施的EPC资质和工程执行能力 [5] - 交易为公司拓展氢能管道、航煤管道、化工品长输管道等新兴市场创造条件 [5] - 交易将为公司开拓中东地区储运工程建设市场增添重要筹码,有助于做强做优做大境外业务,增强国际市场竞争能力 [5] 公司经营与市场前景 - 2025年前三季度,公司新签合同额为913亿元,同比增长24.4%;其中国内新签合同545亿元(同比增长16.3%),海外新签合同369亿元(同比增长38.6%) [6] - 截至2025年9月,公司未完成合同额为2155亿元,同比增长24.8% [6] - 石化行业高质量发展推进,下游产业链延伸,高端新材料项目资本开支保持增长;中东地区活跃资本开支已超千亿美元,产油国炼化能力提升,公司依托平台优势,中东市场订单前景广阔 [6]