在结构性供应短缺与强劲工业需求的双重推动下，白银正成为2025年最受瞩目的交易标的之一。 本周五尾盘，现货白银徘徊79.30美元上下，日内涨约10.3%，刷新历史记录，今年以来累涨超170%，为同期黄金逾70%涨幅的两倍多。 供需基本面：结构性赤字支撑长期牛市 Krauth认为，白银价格今年爆发的核心逻辑在于市场对长期结构性赤字的重新定价。 他指出，过去五年（包括今年在内）的累计赤字约为8亿盎司，这几乎相当于一整年的矿山供应量。国际工业协会The Silver Institute预测， 这种赤字状况在未 来五年内将持续存在。 Krauth近日在接受Living Your Greatness Podcast创始人Ben Mumme采访时表示，早在2024年，由于伦敦、纽约和上海等主要交易所的库存大幅下降，市场 基本面已发生质变。 当时，消费者可以通过提取期货合约交割的方式获得实物白银，而无需倒逼矿商增加供应。 如今，随着交易所库存被耗尽，市场被迫正视这一严峻的供应缺 口。 这一势不可挡的涨势不仅超越了同期股市的表现，也引发了市场的广泛关注。瑞银策略师本周已向客户发出警告，指出贵金属及工业金属 近期的涨幅显得"失 ...