市场行情 - 本周（2025年12月22日至26日）中证转债指数上涨1.64%，表现优于上周的+0.48% [6] - 同期中证全指上涨2.78%，扭转了上周-0.18%的跌势 [6] - 2025年年初以来，中证转债累计上涨18.98%，中证全指累计上涨25.00% [6] - 按债项评级划分，中评级券（AA）本周涨幅最高，达2.52%，低评级券（AA-及以下）上涨1.98%，高评级券（AAA）涨幅最小，为0.61% [6] - 按转债规模划分，小规模转债（余额小于5亿元）本周涨幅最高，达2.84%，大规模转债（余额大于20亿元）上涨1.06% [6] - 按平价划分，中高平价券（转股价值110-120元）涨幅最高，达2.68%，而中平价券（100-110元）和超低平价券（小于80元）分别下跌0.67%和0.08%，表现分化明显 [7] 市场指标与估值 - 截至2025年12月26日，存量可转债数量为397只，债券余额为5,533.36亿元 [8] - 转债价格均值为132.97元，较上周的130.35元上升，其分位值（2023年初以来）处于98.75%的高位 [8] - 转债平价均值为102.08元，较上周的100.65元上升，分位值为89.75% [8] - 转债转股溢价率均值为32.34%，较上周的32.57%略有下降，分位值为40.30% [8] 表现分析与配置建议 - 本周转债市场延续上涨，但部分个券波动较大，预计后续走势将进一步分化 [9] - 建议结合转债条款和正股基本面进行综合判断，实施精细化择券策略 [9] - 配置方向上，可关注受政策催化相关行业以及景气度较高行业的新券发行机会 [9]