白银价格近期表现 - 本周COMEX白银期货价格暴涨11.15%，报79.68美元/盎司，周累计涨幅达18.06% [2] - 本周现货白银价格暴涨10.24%，报79.196美元/盎司，周累计涨幅达17.87% [2] - 白银年内累计涨幅高达175%，涨势远超黄金 [1] 白银的工业属性与需求 - 白银不仅是避险资产，更是核心工业金属，在太阳能电池板、电动汽车、电子产品及医疗设备中具有不可替代的作用 [4] - 工业需求在白银总需求中的占比已攀升至50%至60% [4] - 太阳能产业消耗了近30%来自采矿和回收的年产量的白银 [4] - 全球太阳能装机持续消耗大量白银需求 [4] 白银市场供需状况 - 全球白银市场已连续五年处于结构性赤字状态 [4] - 2025年数据显示，全球白银需求量达12.4亿盎司，而供应量仅为10.1亿盎司，存在1亿至2.5亿盎司的供应缺口 [5] - 自2020年以来，COMEX的白银库存下降了70%，伦敦金库的库存下降了40% [5] - 按照目前需求速度，部分地区的可用白银库存仅能维持30至45天 [5] - 全球“纯白银”矿床基本枯竭，白银更多是作为铜、金、锌等其他金属开采的副产品出现，其供应变化由其他金属需求驱动 [5] 市场观点与风险提示 - 特斯拉CEO马斯克对白银价格暴涨表示担忧，认为这对工业发展“不是好事” [1][4] - 有分析指出，白银正面临供应挤压，主要受全球结构性赤字、库存暴跌及纸面交易脱节影响 [1] - 有分析人士警告贵金属价格已站在“悬崖边缘”，回调风险正在累积 [6] - 凯投宏观分析师预计，随着对黄金的狂热情绪消退，白银价格到明年年底可能回落至约42美元 [6] - 瑞银警告当前涨势很大程度是由于市场流动性不足，可能快速回落，且年末流动性稀薄可能加剧价格波动 [6] - 中信建投期货分析师认为，短期快速的上涨过分交易了长期利多因素，投机情绪高涨带来潜在风险 [7]