行业核心观点 - 钢铁行业正面临需求超预期下滑与产能过剩加剧的核心矛盾 行业供需平衡是可持续发展的关键挑战 [1][6] - 多轮产能调控政策未能彻底解决供需矛盾 其核心阻力在于“政策—市场—结构”三重错位 [7][9] - “十五五”期间 多个钢铁主产省份规划聚焦产业“升级” 通过产品结构向高端化、材料化转变以应对挑战 [1][11][12] 需求预测与结构变化 - 钢材总需求预测持续下调 2025年消费量预计8.08亿吨 同比下降5.4% 2026年需求量约8亿吨 同比下降1.0% 降幅超出此前市场预期 [1][4] - 建筑与集装箱行业需求显著萎缩 2025年建筑行业钢材消费量约4.0亿吨 同比下降12.9% 2026年需求量约3.84亿吨 同比下降4.1% 2025年集装箱行业消费量约800万吨 同比下降35.5% 2026年约610万吨 同比下降23.8% [4] - 部分行业需求增长转降 能源行业2025年消费量约5130万吨 同比增长4.1% 2026年需求量约4990万吨 同比下降2.7% 五金制品行业2025年消费量约2180万吨 同比增长1.4% 2026年需求量约2100万吨 同比下降3.7% [5] - 汽车、造船、家电等行业需求保持增长 2026年汽车行业钢材需求量达6670万吨 同比增长4.4% 造船行业需求量约1760万吨 同比增长6.7% 家电行业需求量达1890万吨 同比增长3.8% 自行车和摩托车行业需求量约610万吨 同比增长5.2% [5] 产能调控政策沿革 - 国家自2015年起已进行多轮产能调整 政策包括产能置换、化解过剩产能等 [6] - 2020年与2024年 相关部门两度暂停钢铁产能置换 以评估政策效果并防范供需失衡风险 [6][7] - 2024年工信部就新版《钢铁行业产能置换实施办法》公开征求意见 旨在修订以适应行业发展新要求 [7] 供需矛盾难解的原因分析 - 政策执行被“稀释” 地方存在默许企业“拆小建大”、“异地搬迁”或激活“僵尸产能”等现象 导致真实供给未减 [9] - 需求萎缩速度超过产能压缩速度 房屋新开工面积下滑 基建托底效应边际递减 [9] - 行业结构“小、散、低”问题固化 产业集中度低 2024年CR10为42.0% 较2021年仅上升0.6个百分点 大量中小钢厂产品同质化 依靠低价竞争 市场机制失灵 [9] - 部分地方政府通过补贴、低息贷款、税费减免等方式维持本应淘汰的产能 [10] “十五五”产业升级方向 - 至少10个省份在“十五五”规划建议中部署钢铁产业发展 “升级”成为高频词 [1][11] - 河北省作为第一大钢铁省 规划推动钢铁从“原料级向材料级”转变 提升全球竞争力 该省炼钢产能已从峰值3.2亿吨减至1.99亿吨 冶炼企业从123家减至39家 [1][12] - 山东省规划全面推动钢铁等产业优化升级 提高先进产能占比 [13] - 山西省规划加快钢铁等行业转型升级 [13] - 行业转型升级需求迫切 需解决低端产能多、高端产能不足的结构性矛盾 [13] - 市场结构升级将带来新需求 源于制造业高端化转型对高强度、轻量化钢材的需求 以及战略性新兴产业对耐蚀、绿色低碳等特种钢材的需求扩大 [13] - 五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 目标包括行业增加值年均增长4%左右 产业结构优化 有效供给能力增强等 [14]