2025年公募主动权益基金业绩表现 - 截至12月26日，公募主动权益基金年内最高收益达到236.88%，刷新历史纪录，成为公募史上年度收益最高的翻倍基[1] - 年内收益率超过100%的翻倍基数量达到72只[1] - 主动权益基金年内平均收益率为32.71%，显著跑赢业绩比较基准的平均收益率（15.60%）[6] - 有3455只基金年内收益战胜业绩比较基准，在4378只基金中占比接近80%[6] - 基金收益率中位数为29.03%，低于平均值，显示收益分化[2] 历史表现与排名 - 永赢科技智选A以236.88%的年内回报锁定年度冠军，并打破了华夏大盘精选A在2007年创下的226.24%的纪录[5] - 72只翻倍基的数量在历史9个大行情年份中排名第四，位于2007年（129只）、2020年（83只）、2006年（81只）之后[6] - 在72只翻倍基中，有4只收益率在150%以上，12只收益率在130%至150%之间，其余56只收益率在100%至130%之间[6] - 有31只基金的超额收益超过100%，涨幅最大的永赢科技智选A超额收益达到195.64%[6] 业绩归因与持仓特征 - 业绩突出的基金多集中在科技细分领域，如光模块、PCB、云计算、存储等，部分基金重仓创新药板块[8] - 72只翻倍基截至三季度末的前十大重仓股平均仓位为62.72%，远超全市场平均水平（46.2%）[9] - 部分领先基金持仓高度集中，例如永赢科技智选重仓股仓位为73.25%，前三名重仓股为“CPO三剑客”（新易盛、中际旭创、天孚通信）[9] - 相关重仓股涨幅惊人，新易盛、中际旭创年内涨幅超过400%，英维克和天孚通信涨幅超过200%[9] 行业影响与市场观点 - 2025年被视作主动权益基金扬眉吐气的一年，主动管理能力得到市场认可，不负“资管皇冠明珠”美誉[2][7] - 公募基金的优异表现证明了其主动管理能力的比较优势，是基金公司有别于同行及其他资管机构的关键[12] - 行业投研机制正从“经验驱动”转向“数据+产业”双轮驱动，人才梯队形成“老将掌舵+中生代攻坚+新生代拓新”的结构[16] - 基金公司优化激励机制，将考核周期拉长至3—5年并绑定超额收益分成，以聚焦长期价值挖掘[16] 业绩分布与持有人情况 - 除72只翻倍基外，还有700多只基金录得逾50%的涨幅，两者合计816只，在4378只基金中占比约为18.6%[13] - 这816只基金的持有人户数接近4000万，在全部基金2.13亿持有人户数中占比约为18.78%[13] - 逾2000只基金年内收益率不足30%，其中112只基金录得亏损，这些基金多重仓白酒、银行等蓝筹资产及非创新药的医药标的[13] 未来展望与发展思考 - 市场关注点在于如何让主动权益基金在高质量发展下持续焕发生机[14] - 行业认识到能做出超高收益的基金是少数，需以平常心看待，持有人应避免盲目追高，采用配置思维而非押注思维[14] - 基金管理人需在创造收益的同时努力控制净值回撤风险[15] - 行业期盼未来能有数量更多、占比更高的业绩良好且持续的基金，以惠及更多持有人，而非仅依赖个别基金的突出表现[2][15] - 当前主动权益基金申赎有所回暖，但赎回力量仍稍大于申购力量，总规模提升但份额下降[15]