整体观点 - 报告整体看好AIDC电源/储能、锂电、氢氨醇+风电三大方向的投资机会 [4][5] AIDC电源/储能 - 北美AI产业链的炒作顺序为：光模块、液冷、AIDC电源、AI储能，近期液冷行情进一步打开了AIDC电源海外订单的想象空间 [4] - 2026年下半年HVDC技术方案有望开启放量，SST相关合作和进展也将逐步兑现 [4] - 海外储能景气度依然较好，美国缺电逻辑整体尚未改变，中美关系阶段性缓和，市场对BBB及301相关法案尚不敏感 [4] 锂电 - 近期枧下窝锂矿进行第一次环评信息公示，叠加天齐锂业公告不采用SMM报价，多家磷酸铁锂企业公告检修减产计划，为顺价及合同谈判增加筹码 [4] - 碳酸锂供给端变化以及“反内卷”逻辑挺价预期增强，推动锂电板块行情在春季躁动行情下开始修复 [4] - 锂电需求端整体博弈国内储能2026年招标，当年12月至次年2月通常为新能源车端淡季，预期已反应，后续储能、车端数据仍需跟踪 [4] - 锂电材料端投资排序为：碳酸锂 > 六氟磷酸锂 > 铝箔 > 隔膜 > 铜箔 > 负极 [4] 氢氨醇+风电 - “十五五”期间，基于中国未来产业、2026年欧盟碳关税双重利好加持，氢氨醇作为新能源消纳和绿电非电领域应用的重要方向有望获得更多投资 [5] - 发改委亦强调氢氨醇有望统筹、规模化、超前建设 [5] - 金风科技短期因商业航天行情股价快速上涨，但其氢氨醇逻辑市场预期尚较低，后续仍可重点关注 [5]