白银市场价格表现 - 12月29日早盘，现货白银价格持续拉升，一度涨近6%，逼近84美元/盎司关口，继续刷新历史新高 [1] - 截至发稿时，白银价格涨幅有所回落，报83.2美元/盎司 [1] 相关基金与交易所动态 - 国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）C类基金份额将从2025年12月29日开始暂停申购，以保护基金份额持有人利益 [2] - 该基金A类基金份额将于2025年12月29日开市起至当日10:30停牌，并于10:30复牌 [2] - 自12月29日起，限制该基金A类基金份额定期定额投资金额为100.00元 [2] - 上海期货交易所于12月26日连发两条通知，一方面提示市场做好风险控制，另一方面就元旦期间相关品种交易保证金比例、涨跌停板幅度等做出安排 [3] 白银市场特征与上涨逻辑 - 白银市场规模远小于黄金，伦敦白银库存总价值约500亿美元，而黄金高达约1.2万亿美元，意味着同样的资金流入会引发更剧烈的价格波动，投机属性极强 [3] - 历史上白银暴涨暴跌的情况并不少见 [3] - 本轮白银上涨的底层逻辑有所不同，除了持续的宽松货币环境和地缘政治风险带来的金融属性支撑外，还有工业需求的支撑 [3] - 白银是光伏电池的关键材料，全球光伏装机量的爆发式增长以及新能源汽车的普及，重塑了白银的工业需求结构 [3] 市场观点与价格预测 - 有观点警告贵金属价格已站在“悬崖边缘”，回调风险正在累积 [3] - 凯投宏观分析师在报告中写道：“贵金属价格已经上涨到我们认为难以用基本面解释的水平。” [3] - 凯投宏观预计，随着对黄金的狂热情绪消退，白银价格到明年年底可能回落至约42美元/盎司 [3]