文章核心观点 - 市场风险偏好明显好转，A股市场呈现“小步稳涨”特征，上证指数实现八连阳，但全周涨幅为1.88%或73.23点，成长风格显著占优，万得全A等指数接近或突破10月高点，后续突破关键在成交量能否持续放大[2][4] - 全球风险资产普遍上涨，美股标普500指数创下新高，COMEX黄金创历史新高，主要受美元走弱、地缘避险及中长期配置逻辑支撑[2] - 债市整体回暖，利率债与信用债双双走强，但未来低利率环境下博弈加剧、波动加大是趋势，策略上建议以中短债票息为主[2][5] - 商品市场南华商品指数周涨4.00%，贵金属板块领涨，黄金短期可能震荡稳固，但中长期上行逻辑不变[2][6][33] - 海外方面，美国经济韧性超预期，三季度实际GDP环比折年率达4.3%，核心PCE符合预期，降息预期小幅收敛，美股在AI产业趋势下预计波动中前行[2][7] 股票市场表现 - 主要指数：本周深市指数表现优于沪市，深证成指周涨3.55%，创业板指周涨3.90%，上证指数周涨1.88%[2] 从宽基指数看，中证500周涨4.03%，中证1000周涨3.76%，国证2000周涨3.55%，成长风格（国证成长涨3.23%）显著跑赢价值风格（国证价值涨0.94%）[2][10] - 行业表现：申万一级行业中，有色金属（+6.43%）、国防军工（+6.00%）、电力设备（+5.37%）涨幅居前，美容护理、社会服务、银行行业下跌[2][22] 万得商业航天指数单周大涨8.36%，创下半年最大单周涨幅[2] - 市场交投：沪深两市日均成交额显著放大2000亿元至1.95万亿元，周五突破2万亿元，成交额周度回升11.93%至19454亿元[4][14] 成交结构向中小盘倾斜，中证500成交占比周度上升4.90%至17.58%，中证1000成交占比上升3.07%至21.50%，沪深300成交占比下降5.47%至21.96%[14] - 市场波动：主要宽基指数波动率下降，沪深300、中证500、中证1000指数滚动20日波动率周度均值分别下降12.30%、15.86%、19.48%，且均低于过去三年平均水平[18][19] - 热点事件：北京出台房地产调控新政，从限购、信贷、公积金等多方面稳定市场[26][27] 国家创业投资引导基金正式启动，并设立三只区域基金[34] 债券市场表现 - 整体走势：债市整体回暖，利率债和信用债双双走强，国债期货走强[2][29] 具体来看，利率债周度上涨0.12%，信用债周度上涨0.07%，10年期国债期货周度上涨0.17%[30] - 资金面：银行间与交易所资金面转紧，R001周度变化为0.29%，GC001周度变化达11.09%[30] 但央行呵护跨年流动性，资金面整体均衡[2] - 热点事件：中国人民银行第四季度货币政策例会内容公布，延续中央经济工作会议定调，提出继续实施适度宽松的货币政策[35] 商品市场表现 - 整体指数：南华商品指数周度上涨4.00%[33] 分板块看，南华贵金属指数大涨9.69%，南华有色指数涨4.97%，南华能化指数涨2.98%，南华农产品指数涨2.53%，南华黑色指数微涨0.08%[33] - 重点品种：COMEX黄金创历史新高[2] 沪金周度上涨3.68%，当月累计上涨6.91%[36] 布伦特原油周度上涨4.27%，扭转了上周-3.65%的跌势[36] - 热点事件：全国住房城乡建设工作会议提及推进现房销售制[34] 美国宣布结束针对中国芯片的贸易调查，未来18个月内不对中国芯片加征额外关税[34] 海外市场表现 - 美国市场：美股在圣诞节前上涨，标普500指数创下新高，周度上涨2.32%[2][10] 纳斯达克100指数周涨2.55%[10] 美国三季度实际GDP环比折年率初值为4.3%，高于前值的3.8%，经济韧性超预期[2][35] - 其他市场：日经225指数周涨2.51%[10] 恒生指数受休市影响，周度仅上涨0.50%[2] - 汇率与利率：离岸人民币对美元升破7.0关口，为2024年9月以来首次[34] 美债收益率震荡，美元指数小幅走弱[9]