公司基本情况与业务结构 - 公司为深圳市沛城电子科技股份有限公司，专业从事第三方电池电源控制系统（BMS、PCS等）的研发、生产、销售，并提供以集成电路、分立器件为核心的元器件应用方案 [1] - 公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，前身成立于2004年2月，2024年9月挂牌新三板，目前注册资本5000万元 [1][3] - 公司主营业务由电池电源控制系统业务及元器件应用方案业务构成 [1] - 公司控股股东、实际控制人为严笑寒，其直接持有公司54.50%股份，并通过三家合伙企业间接控制22.51%股份，合计控制公司77.01%股份，并担任董事长 [3] 财务表现与近期业绩 - 2022年至2024年，公司营业收入持续下滑，分别为8.5023亿元、7.6359亿元、7.3289亿元，2024年营收同比下降4.02% [4] - 2022年至2024年，扣非归母净利润分别为1.0077亿元、1.1555亿元、0.9230亿元，2024年同比下降20.13% [4] - 2025年1-9月，公司业绩显著反弹，实现营业收入8.8553亿元，较上年同期大幅增长76.49% [4] - 2025年1-9月，公司营业利润、利润总额和净利润分别为1.4502亿元、1.4515亿元和1.2886亿元，同比分别增长124.50%、125.17%和114.83%，增速高于营收增速 [4] - 2025年上半年，公司毛利率为29.41%，较2024年全年的28.57%有所提升 [4] - 2025年1-9月，公司经营活动产生的现金流量净额为9774.87万元，较上年同期下降5.13% [4] 业务结构变化 - 电池电源控制系统业务是公司主要收入来源，2025年上半年该业务收入为3.7189亿元，占总营收的64.78% [3] - 元器件应用方案业务收入占比呈波动趋势，2025年上半年该业务收入为2.0218亿元，占总营收的35.22% [3] - 2025年1-9月业绩增长及利润增速高于营收增速，主要系毛利率水平相对较高的电池电源控制系统业务收入占比提升所致 [4] 客户集中度与大客户变动 - 公司客户集中度相对分散，2025年上半年、2024年、2023年及2022年前五大客户销售占比分别为26.38%、25.83%、25.84%和30.04% [8] - 比亚迪曾是公司重要客户，2022年、2023年、2024年分别为公司第一大、第二大、第四大客户，销售占比分别为10.62%、5.62%、5.19% [7] - 2025年上半年，比亚迪已不在公司前五大客户名单中 [7] - 尽管2025年上半年比亚迪不再是前五大客户，但其仍位列应收账款欠款客户第二名，期末应收账款余额为1961.33万元，占应收账款总额的5.81% [8][10] 研发与核心技术 - 截至2025年6月30日，公司共有员工611人 [13] - 公司报告期内核心技术人员仅2名，分别为49岁的宁荣彬和47岁的龚伟刚，两人均为大专学历 [13][14] - 2025年上半年，公司研发投入占营业收入的比例为4.57% [4] 生产模式与资产结构 - 公司主要实行轻资产运作模式，固定资产投入较少 [26] - 截至2025年6月30日，公司固定资产中机器设备账面价值仅为650.78万元，占固定资产账面价值的81.41% [24][26] - 公司主要生产经营场地均为租赁所得，截至报告期末，租赁了1处生产厂房及7处办公、仓储、研发场所 [26] - 公司自有房产仅87.84平方米，为员工福利房 [26][27] IPO募投项目与审核关注 - 公司本次北交所IPO拟募集资金5亿元，其中2.94亿元用于电池与电源控制系统产能提升项目，1.44亿元用于研发中心建设项目，6200万元用于补充流动资金 [17][18] - 北交所审核中心在两轮问询中，均重点询问了募投项目的必要性、可行性及募集资金规模的合理性 [18][20] - 审核关注点包括：外协转自产模式的合理性、新增产能的消化风险、租赁厂房的合规性与稳定性、研发项目的具体必要性等 [21] - 报告期各期，公司外协与自产合计的总产量分别为100.88万件/片、111.50万件/片、96.09万件/片和98.79万件/片，募投项目达产后，自有产线总产能将达到199.35万件（套） [20] 其他审核关注事项 - 北交所审核中心第一轮及第二轮问询均重点询问了市场空间、业绩增长持续性及客户合作稳定性 [5][6] - 审核中心关注到，部分员工参与股权激励的资金来源于实际控制人严笑寒的赠与，并要求说明赠与的合理性、是否存在影响股权清晰的事项等 [15][16]