收购交易核心条款与结构 - 英伟达以约200亿美元估值收购Groq，交易形式主要为技术授权，并大规模吸纳其团队[1][2][7] - Groq公司将继续作为独立实体运营，由原CFO出任新CEO，云服务平台照常服务[8] - 交易对价支付安排为约85%先行支付，10%于2026年年中发放，剩余部分在2026年底结清[27] 股东与员工权益安排 - 股东将获得与200亿美元估值挂钩的每股分红，相比此前70亿美元的估值翻了近三倍[3][17][18][19] - 90%的Groq员工（约540人）将加入英伟达，其已归属股份直接折现，未归属股份按200亿美元估值折算为英伟达股票分期归属[4][10][11] - 约50名员工的股权激励被触发加速归属，一次性现金结清[12] - 对于工作不满一年的员工，取消了1年cliff（悬崖期）限制，保证其能获得部分流动资金[15][16] - 剩余10%选择留在Groq的员工，可兑现已归属股份并获得后续经济收益参与方案[13][14] - 按员工期权池占总股本约15%粗略估算，人均收益接近500万美元[4][20] 行业背景与交易动机 - 在AI竞争白热化、技术加速迭代的背景下，“收购式招聘”成为巨头获取关键技术与核心工程师，同时规避大型并购反垄断审查的常见策略[9][21][22] - 与此前其他类似交易（如谷歌收购Windsurf）相比，英伟达此次交易对员工和股东的安置被视为更“体面”和“双赢”[22][23][24][25] - 英伟达现金充裕，截至2025年10月底拥有606亿美元现金及短期投资，为大手笔收购提供充足弹药[32] 技术战略与行业影响 - 交易核心动机是获取Groq的LPU（语言处理单元）技术，其使用集成在硅片中的SRAM，理论速度可比使用HBM的GPU快100倍，特别适合AI推理场景[42][43] - 谷歌自研TPU的成功及通过Gemini 3 Pro的证明，表明GPU并非AI时代唯一解，给英伟达带来竞争压力[37] - 在AI竞争重心从训练转向应用层时，GPU在推理阶段存在短板，大量算力闲置等待内存数据搬运[38][41] - 通过此次收购，英伟达旨在结合GPU与LPU优势，打造覆盖训练与推理效率的全栈解决方案[45] - 此举可能加剧行业整合，迫使Cerebras等其他ASIC（专用集成电路）新玩家寻求其他巨头庇护[46]