美国这种行径会造成什么后果？那就是出于对"安全"的考虑，各个国家会加速抛售美债，大量买进黄金、白银、铜、铝等战略物资，因为美国现 在可以没收油轮和石油，接下来可以冻结、没收别国持有的美债，这是有色金属价格大涨的根本原因。 事实上， 早在 2022 年 2 月 24 日 ，时任美国总统的拜登就宣布，冻结俄罗斯在美国的所有资产，作为对俄罗斯在乌克兰军事行动的回应。 如 此一来，各国"人人自危"，"去美元化"浪潮是从那个时候开始的。 二是宏观政策转向。 美联储连续降息， 2025 年累计降息 75 个基点，引发美元走弱预期，这提升了以美元计价的有色金属吸引力。市场预期 2026 年 1 月可能进一步降息，推动资金涌入有色金属市场。 中国相关政策也发挥了引导作用，国家发展和改革委员会发文强化了铜、铝等资源约束型产业管理，收缩供给端预期，这直接刺激氧化铝、铜期 货价格的大涨。 文/《清华金融评论》 王茅 有色金属价格近来持续大幅走高，主要受三大因素驱动，"去美元化"浪潮 及避险情绪升温、宏观政策转向，以及供需矛盾激化。展望未来，有色金 属价格短期波动可能加剧。 有色金属近期持续大涨的三大关键因素 有色金属（金银铜铝等） ...