市场对裁员公告的反应模式转变 - 以往裁员分为两类：受投资者欢迎的“战略性重组”型裁员，通常推动股价上涨；因销售下滑或成本上升导致的裁员，则引发投资者抛售股票 [1] - 近期出现新变化：将裁员归因于自动化和技术进步等良性因素的公司，其股价不涨反跌，平均跌幅达2% [2] - 以重组为由裁员的公司，股价受到的打击更为严重，表明市场将这些公告视为公司前景趋弱的负面信号 [2] 投资者态度转变的深层原因 - 最直接原因是投资者不再相信公司的说辞，发现近期宣布裁员的公司在资本支出、债务和利息费用增速上均高于同行，而利润增速却更低 [3] - 这意味着裁员可能实际上源于更令人担忧的原因，例如为抵消利息成本上升和盈利能力下降而不得不削减开支 [3] - 过去几个月，炫耀裁员规模和AI完成工作的比例成为企业CEO（尤其是科技行业）展示其押注AI的“实力宣言” [3] 企业高管关于AI与人力成本的公开表态 - 亚马逊、塔吉特、摩根大通等公司高管均坦承，AI带来的效率提升可能限制未来用工需求 [3] - 高管传达此类信息时所用语言直接而自信，在《财富》美国500强CEO中，“员工更少”正逐渐成为一枚荣誉徽章 [4] - 有案例显示AI驱动的人力政策可能出现反复，例如Klarna在宣扬AI取代人力后，又宣布增聘真人员工以确保客户能选择人工服务 [4] 未来趋势与市场预期 - 高盛预计裁员人数可能“进一步上升”，依据是近期财报季交流中听到的相关表态 [2] - 部分企业裁员的动机来自于希望利用AI降低劳动力成本 [2]