A股定增市场整体复苏 - 2025年A股定增市场迎来爆发式复苏，截至12月29日，155家上市公司通过定向增发募资8244.55亿元，较2024年全年2066.52亿元的规模猛增近四倍，甚至超过2022年的7804.52亿元 [1][2] - 2025年定增募资完成率高达98.81%，较2024年的86.56%大幅改善12.25个百分点，意味着大部分企业实现了全额募资 [1][3] - 市场复苏由多重利好推动：自2024年9月A股持续企稳，市场承载力提升；再融资政策转向宽松，交易所审核提速；此前积压的融资需求集中释放 [1][4] 近四年定增募资数据对比 - 2025年实际募资总额8244.55亿元，初始预计募资总额8343.63亿元，完成率98.81% [2] - 2024年实际募资总额2066.52亿元，初始预计募资总额2387.32亿元，完成率86.56% [2] - 2023年实际募资总额5082.02亿元，初始预计募资总额5661.33亿元，完成率89.77% [2] - 2022年实际募资总额7804.52亿元，初始预计募资总额8478.79亿元，完成率92.05% [2] 券商承销格局变化 - 2025年券商定增承销总额飙升至7168.90亿元，是2024年1405.66亿元（或1419.70亿元）的5倍以上 [1][6] - 中信证券以1885.63亿元承销金额稳居榜首，国泰海通（1234.12亿元）、中银证券（1164.30亿元）分列二、三位，承销金额突破千亿的券商达三家 [1][6] - 中银证券排名跃升主要得益于其在中国银行（募资1650亿元）和邮储银行（募资1300亿元）两个超大规模定增项目中担任联席主承销商且排名靠前，仅中国银行项目券商获得的承销金额就高达1071.83亿元 [7] - 中信证券包揽了2025年全部四个千亿级银行定增项目（中国银行、邮储银行、交通银行、建设银行）的主承销商资格 [7] - 尽管承销金额暴涨，但2025年券商定增业务总收入仅微增0.17亿元至10.50亿元，反映行业竞争白热化 [1][8]