文章核心观点 2026年中国公募基金行业将进入高质量发展的关键阶段，行业增长范式将从“规模为王”转向“质量至上”，并围绕投研、产品、销售和行业格局呈现五大深刻变革趋势 [1] 趋势一：从“规模为王”转向“质量至上” - 行业核心逻辑从追求规模转向提升“投资者获得感”，通过优化收费模式、强化利益绑定、改革考核体系等方式，打破“旱涝保收”的固有模式 [2] - 费率改革进入深度巩固期，管理费率理性回归，减轻投资者持有成本，推动基金公司从“销售驱动”向“服务驱动”和“业绩驱动”转型 [2] - 浮动费率基金将从试点走向常规，基金评价体系将弱化短期排名和规模，转而关注风险调整后的长期收益、持有期波动率、基金利润率及分红频率 [2] 趋势二：新一轮行业洗牌即将来临 - 在高质量发展要求下，行业将迎来整合与洗牌，部分基金公司可能通过并购重组做大做强，打造“综合性金融航母” [3] - 部分中小基金公司正通过专注于指数量化、主动权益、“固收+”或公募REITs等差异化、专业化路径实现弯道超车 [4] - 行业马太效应将加剧，头部机构依托品牌和规模优势领跑，特色机构则通过“细分资管能力+精准服务”寻求突围，推动行业从“规模竞赛”转向“价值创造” [4] 趋势三：工具化开启“颗粒度”新纪元 - 工具化产品配置成为主流，指数产品“颗粒度”不断细化，从宽基指数（1.0时代）发展到行业ETF（2.0时代），再进化到低空经济ETF、稀土ETF等精准对标细分产业的“精准滴灌”阶段（3.0时代） [5] - 主动权益基金也在经历“工具化重塑”，2026年业绩比较基准新规或将落地，严格禁止“风格漂移”，使主动权益基金成为风格稳定、可提供超额收益的“Alpha工具” [6] - 监管通过强化业绩基准约束、浮动费率与长周期考核，促使基金公司投资策略转向基准上的行业配置优化与精细化个股挖掘，行业呈现“量减、质增”趋势 [6] 趋势四：AI投研渐成“第二大脑” - 2026年AI将从技术辅助角色跃升为驱动投资决策的“第二大脑”，基于多模态大模型与深度学习的“数字化投研团队”将成为主流基金公司标配 [7] - AI能够实时处理全球跨市场、多维度的海量信息，识别人类难以察觉的隐性逻辑，推动投资决策从“经验驱动”向“逻辑+算力驱动”转型 [7] - AI应用正从“提升效率”向引发商业模式质变演进，在智能因子挖掘、风险预警等方面创造新的Alpha来源，并渗透至投研、公司治理、产品创新与客户服务全流程 [7][8] 趋势五：基金销售进入“买方服务”时代 - 基金销售端将迎来推介方式、风控管理、考核机制的全方位重构，监管新规明确不得宣传规模增长，并加大权益类基金保有规模、投资者盈亏情况的考核权重 [9] - “严监管+盈利考核”将倒逼行业回归“以客户为中心”，销售价值从“寻找爆款”转向“长效陪伴”，考核指标从首发规模转向客户账户的实得收益 [9] - 随着买方服务生态成熟，2026年基金销售将呈现“重持营、轻首发、优服务”的新气象，通过陪伴服务引导投资者从“短钱博弈”转向“长钱长投” [9]