机器人行业概览与市场表现 - 2025年以来，机器人板块在人工智能行情催化下显著走强，成为市场重要主线之一 [1] - 2025年1至3月期间，人形机器人指数、宇树机器人指数最大涨幅分别达到52.20%和70.19%，年内累计涨幅分别为38.97%和45.60%，明显跑赢同期沪深300指数 [1][3] - 2025年万得人形机器人指数日均成交额超1000亿元人民币，滚动20日日均成交额平均占中证全指的6.12% [3] - 机器人以更直观方式进入公众视野，例如2025年央视春晚人形机器人表演及成都商业演出中的舞台伴舞，强化了公众对技术成熟度的感知 [2] 国家政策支持 - 国家战略持续加码，政策体系不断完善，从“十四五”机器人产业发展规划到人形机器人专项指导意见，再到2025年政府工作报告与“十五五”规划建议 [1][8] - 2025年政府工作报告首次写入“智能机器人”，提出大力发展智能机器人等新一代智能终端 [8] - 《“十四五”机器人产业发展规划》提出，到2025年，我国成为全球机器人技术创新策源地、高端制造集聚地和集成应用新高地 [9] - 《人形机器人创新发展指导意见》提出，到2025年初建立创新体系，到2027年形成安全可靠的产业链供应链体系，综合实力达到世界先进水平 [8][9] 产业链发展与业绩 - 产业链量产提速，机器人行业收入端保持较快增长态势 [1] - 2025年前三季度，工业机器人产量59.5万台，服务机器人产量1350万套，均已超过2024年全年产量 [10] - 工业机器人产量由2020年的21.2万台增长至2024年的55.6万台，年均增长27.3%；服务机器人产量由2019年的346万套增长至2024年的1052万套，年均增长24.9% [10] - 中证机器人指数成分股中约2/3企业实现营收同比增长，28只成分股单季度营收同比增速超过20% [1][10] 中证机器人指数概况 - 中证机器人指数发布于2015年2月，选取为机器人生产提供软件和硬件的上市公司作为样本，反映机器人主题整体表现 [1][11] - 截至2025年12月19日，指数平均市值为206.43亿元，成分股覆盖大中小盘，市值层次丰富 [1][33] - 指数行业分布集中，以机械、计算机和电力设备及新能源为主，权重分别为46.48%、18.49%和16.17% [1][31] - 指数成分股中，7.58%为沪深300成分股，18.18%为中证500成分股，25.76%为中证1000成分股 [33] 中证机器人指数业绩与估值 - 指数预期2025年、2026年净利润增速预计回升至57.35%和31.56%，营业收入增速预计为18.49%和11.75% [1][21] - 指数2024年净利润增速为-39.85%，营业收入增速为-15.69%，预计2025年起进入加速修复通道 [21][26] - 预计2025年、2026年EPS增速分别为52.63%和67.78%，ROE预计分别为8.23%、11.33%和11.34% [23] - 截至2025年12月19日，指数市盈率处于78.52%分位点，市净率处于74.96%分位点，估值水平处于发布以来相对偏高位置 [15] 中证机器人指数历史表现与产品 - 自基期以来，中证机器人指数年化收益率为4.76%，夏普比0.30，长期风险收益表现优于中证500和中证1000指数 [1][37][38] - 指数在各轮结构性牛市和主题行情阶段，涨幅显著领先于沪深300等宽基指数 [40] - 截至2025年三季度，跟踪该指数的被动产品数量增至13只，合计规模突破400亿元，配置需求持续提升 [1][42] 华夏中证机器人ETF产品分析 - 华夏中证机器人ETF是市场首批成立的机器人指数产品之一，成立于2021年12月17日，上市于2021年12月29日 [1][43][46] - 截至2025年三季度，基金规模达227.98亿元，占全市场跟踪中证机器人指数基金规模的57%，是跟踪该指数规模最大的被动产品 [1][54] - 自2023年6月29日由华龙先生管理以来，基金年化跟踪误差为0.36%，滚动季度日均跟踪偏离度控制在0.02%以内，全样本期实现相对基准的年化超额收益0.65% [1][47] - 截至2025年中报，机构投资者持仓占比为24.06%，持仓规模达34.82亿元 [55] 基金经理与基金管理人 - 基金经理华龙先生拥有9年证券从业经验，被动ETF产品管理经验丰富 [1][57] - 华龙先生目前在管公募基金产品共9只，截至2025年三季度合计管理规模329.45亿元 [1][57] - 基金管理人华夏基金是境内最大的基金管理公司之一，2025年二季度末管理资产规模超3万亿元 [59] - 华夏基金在管非货币ETF产品共119只，在管规模超9000亿元，在基金公司中排名第一，产品线布局全面 [60]