【申万固收|地方债周报】明年发行或继续前置,Q1已披露计划发行16809亿元——地方债周度跟踪20251226
申万宏源证券上海北京西路营业部·2025-12-30 09:58
地方债发行节奏与规模 - 截至2025年12月13日当周,全国共发行地方债人民币1.1亿元,发行规模持续放缓 [2] - 2025年1月1日至12月13日,全国累计发行地方债人民币5.1万亿元,今年发行已近尾声 [2] 地方债发行结构分析 - 2025年1月1日至12月13日,累计发行新增地方债人民币3.6万亿元,占累计发行总额的70.6% [2] - 2025年1月1日至12月13日,累计发行再融资地方债人民币1.5万亿元,占累计发行总额的29.4% [2] 地方债发行期限特征 - 2025年1月1日至12月13日,累计发行地方债平均发行期限为13.2年 [2] - 2025年1月1日至12月13日,累计发行地方债中,10年期及以上期限债券占比为78.8% [2]