人民币汇率走势回顾 - 2025年12月30日午间，在岸人民币对美元升破7.0关口，报6.9961，创2023年5月17日以来新高，离岸人民币对美元也升破7.0关口，报6.99126 [1] - 2025年人民币对美元汇率收盘价呈现先双向震荡后明显升值的走势 [3] - 第一阶段（2024年12月31日至2025年4月9日），人民币对美元汇率收盘价由7.30下降至7.35，贬值了0.7% [3] - 第二阶段（2025年4月9日至12月26日），人民币对美元汇率收盘价由7.35上升至7.01，升值了4.6% [3] 2025年人民币升值驱动因素 - 在美国新一轮贸易战阴影下，中国出口展现出强劲韧性 [3] - 尽管美国政府在2025年4月初推出所谓“对等关税”，但最终中美双方经过多轮磋商后，达成了相互降低关税的协议 [3] - 美国政府采取的诸多措施降低了国际投资者对美元资产的信心，促使后者以更大力度在全球范围内进行多元化资产配置，包括中国在内的多个新兴市场经济体均面临国际投资者的增配资金流入 [3] - 自2024年9月下旬以来，中国股市涨势良好，国内外投资者开始重新评估中国股市的投资价值，令证券项下中国的资本净流出有所改善 [3] 2026年人民币汇率展望 - 展望2026年，美元指数将呈现小幅贬值的震荡格局，人民币对美元汇率有望继续稳步升值，且升值幅度可能高于美元指数贬值幅度 [4] - 人民币对美元汇率有望在2026年延续升值趋势并维持双向波动 [5] 2026年人民币升值预期支撑因素 - 中国出口部门很可能继续表现强劲，全球范围内对中国出口商品依然有着旺盛需求，且近期中国国内的“反内卷”行动可能提高中国出口价格，从而进一步提高中国出口额 [5] - 在2026年底美国中期选举临近之前，美国挑起新一轮贸易战的概率目前看来较低 [5] - 2026年中国政府将会继续实施积极的财政政策与稳健的货币政策，宏观政策持续发力有望稳定经济增速、带来物价适度回升、促进房地产市场止跌回稳，2026年中国经济仍将维持稳定增长，这将提振国内外投资者对中国经济的信心 [5] - 2026年中国股市大概率仍将延续2025年的行情，从而吸引更大规模的外资流入 [5] - 如果人民币对美元汇率继续升值并形成持续升值预期，之前因贬值预期而将美元收入留存海外的出口商，其结汇速度有望提速，从而强化人民币对美元升值态势 [5]