文章核心观点 - 市场点位与基金长期业绩并非线性关系，基金投资的收益更多取决于持仓资产的质量和持有时间的长度，而非简单的买入点位 [2][5][7] - 在结构性分化的市场环境中，基金经理的选股能力（α）和时间的平滑作用，使得基金有机会在不同点位实现超额收益 [8][12][13] - 面对上证指数接近4000点的市场，投资者可通过优化持仓结构采取均衡策略，或借道宽基指数进行配置，以把握长期趋势并应对市场轮动 [14][15] 市场点位不代表基金真实业绩 - 历史数据显示，上证指数在多个历史高点（如6124.04点、5178.19点）至今的涨幅仍为负值（分别为-34.24%和-22.58%），但基金指数在这些高点买入后整体能实现正收益 [3][5] - 无论是在上证指数3500点、5000点还是6000多点位置买入，尤其是“含股量”更高的普通股票型基金和偏股混合型基金，长期均能获得正回报 [5] - 基金长期收益的根本来源是优质企业穿越周期的能力，而非简单的市场买入点位 [7] 基金跑出超额的更深层次因素 - 结构性分化：当前A股市场分化显著，上证指数今年涨超18%，但申万一级31个行业中涨幅超过该水平的不足一半，涨幅第一的有色金属上涨超90%，而食品饮料下跌8.59%，二者差距近100个百分点 [9][10] - 基金经理的α能力：优秀的基金经理可通过宏观经济研判、产业趋势洞察和公司基本面深度调研，在不同市场环境中创造超额收益，走出独立于大盘的上升轨迹 [12] - 时间平滑波动：长期持有优质的主动基金或坚持定投，时间可通过企业盈利增长消化估值压力，并平滑市场波动，让投资回报更多来源于企业成长的内生价值 [13] 近4000点，如何配置？ - 思路一：优化持仓结构，以均衡策略应对轮动：建议采取“攻守结合”策略，一方面可关注估值尚处低位、景气度有望回升的领域（如部分消费、医药细分板块）进行左侧布局；另一方面，对人工智能、顺周期等热度较高的主线，坚持纪律性投资，避免情绪化追涨 [14] - 思路二：借道宽基指数，“化繁为简”把握长期趋势：宽基指数（如沪深300、中证A500、创业板指）具备跨行业分布、定期优胜劣汰的优势，截至12月29日，今年以来涨幅分别为17.90%、22.39%、50.48%，跑赢同期过半的申万一级行业指数，可作为资产配置的“压舱石” [15]