Labubu系列盲盒二手市场价格崩盘 - 泡泡玛特旗下Labubu系列盲盒二手市场价格大幅下跌，引发热议并登上微博热搜第一[1][2] - 原价594元一盒的Labubu坐坐派对系列，二手均价从7月份超1400元降至630元左右[3] - 售价99元的单只盲盒最低成交价降至60元，已跌破发行价[3] 具体价格下跌表现 - 隐藏款价格暴跌，前方高能系列隐藏款“本我”从4.6万元/只跌至480元左右，跌幅超98%[6] - 第四代迷你Labubu隐藏款从800元回落至260元左右[6] - 闲鱼平台数据显示，Labubu近7日成交均价震荡下跌至83.5元，68%用户看跌后续趋势[6] 市场渠道与参与者反应 - 小红书网友反映原价出售Labubu盲盒困难，直言不再“端盒”[4] - 好特卖折扣店以五折或“买一赠一”形式促销老款产品，部分滞销款标价低至29元[8] - 黄牛市场出现“暂缓收购Labubu”现象，部分黄牛单日亏损超10万元，积压百万元库存[8] 产能扩张与市场分析 - Labubu是泡泡玛特现象级IP，2023年销量破亿，为销售额增速最快头部IP[9] - 2024年Labubu月产能从1000万只增至5000万只，被认为是二手市场价格崩盘主因[9] - 德银指出公司以稀缺性换取短期收入规模是危险赌博，普及化可能是热度衰退前兆[9] 公司增长阶段与股价表现 - 摩根士丹利研报指出，泡泡玛特正从爆发式增长过渡至可持续增长阶段[12] - 预计2026年Labubu收入增速将显著放缓，增长引擎转向非Labubu IP的多元化驱动[12] - 公司港股股价报189.8港元/股，较今年8月高位339.8港元/股下跌超40%，市值蒸发超2000亿港元[12]