2025年公募基金冠军与市场格局 - 截至2025年12月29日，任桀管理的永赢科技智选A年内回报率达240.56%，领先第二名中航机遇领航A（177.15%）超过63个百分点，已锁定年度冠军 [2][7][8] - 该基金以超过14个百分点的优势，即将打破由王亚伟在2007年创造的226.24%的国内公募基金年度收益率历史纪录 [2][4][7] - 这是A股市场时隔18年后再次出现年度收益率超过200%的“两倍基” [3][7] 2025年基金业绩整体表现 - 2025年上证指数年内涨幅超19%，热点主线包括人形机器人、创新药、CPO等轮番涌现 [5] - 主动权益基金在结构性牛市中表现强势，收益率排名领先于ETF等被动指数基金 [5] - 截至12月29日，年内收益率翻倍的“翻倍基”多达91只，收益率翻倍成为进入业绩排名百强的门槛 [6] - 业绩前十名竞争激烈，第三名至第十名的基金回报率在142.87%至153.58%之间，最终排位在年末最后两个交易日仍存变数 [8] 冠军基金与基金经理详情 - 永赢科技智选成立于2024年10月，为发起式基金，初始规模1000万元，主要持仓方向为CPO [9] - 该基金在2025年第三季度规模大幅增长，单季度吸金超百亿元，较年中的11.66亿元增长近9倍 [9] - 基金经理任桀管理年限仅一年出头，于2018年加入永赢基金，历任TMT研究员、科技组组长，此前名不见经传 [9] - 永赢基金及“智选”系列产品在季报中连续提示风险，建议投资者不要跟风购买，可考虑定投并分散配置 [9][10] - 在行业“去明星基金经理化”和平台化投研的背景下，年轻基金经理借助公司平台创造纪录，但其长期表现仍需观察 [11] 历史冠军基金回顾与变迁 - 过去20年中，仅9个年份出现了年度收益率翻倍的冠军基金，包括2006、2007、2009、2014、2015、2019、2020、2021及2025年 [12] - 冠军基金类型随市场大类资产轮动而变化，例如2008年与2018年为债券型基金，2022年与2023年则为QDII基金称王 [13] - 历史冠军基金经理的发展路径各异：部分“奔私”（如王亚伟、任泽松），部分转会其他公募（如赵诣、王君正），部分仍坚守原公司（如刘格菘、崔宸龙） [15][16][17] “冠军魔咒”与市场启示 - 冠军基金普遍面临“冠军魔咒”，即上一年度冠军在接下来一年通常表现不佳 [17] - 原因包括市场风格轮动、部分基金经理追逐短期热点、以及投资者多在业绩高点买入 [17] - 冠军基金获得极高收益通常源于其投资组合高度契合当年最强市场风格，例如2020年的白酒、2021年的新能源，以及2025年集中于CPO等大科技方向 [17] - 此类基金往往集中持仓热门赛道股，但市场风格切换、估值过高、业绩证伪等因素都可能导致调整 [17] - 行业改革正推动从规模导向转向投资者回报导向，措施包括弱化明星基金经理包装、产品限购、以及强化3年、5年等中长期业绩宣传，以树立长期投资理念 [18]