2025年市场整体表现 - 2025年是完整的结构性牛市，沪深300指数全年涨幅18.36%，为2020年以来最大年度涨幅 [1] - 创业板指全年涨幅51.47%，同样为2020年以来最大年度涨幅 [1] - 全年A股交易额突破400万亿元，创下历史新高 [1] 2025年月度主题事件 - 1-2月：以DeepSeek开源大模型驱动的AI大模型/算力成为核心，春晚人形机器人舞蹈引发关注 [2] - 3月：消费场景修复带动零售、餐饮板块补涨 [2] - 4月：美国加征“对等关税”后，黄金、农业等避险板块及低估值蓝筹受资金青睐 [2] - 5月：五一消费旺季推动消费、物流板块活跃 [2] - 6月：阅兵预期与地缘冲突催化军工板块走强，政策落地推动绿色建筑板块行情 [2] - 7月：人形机器人规模化商用启动，AI算力需求持续爆发推动光模块、服务器走强，雅下工程启动带动基建、建材上涨 [2] - 8月：合成生物产业扶持政策落地，美妆、医药领域应用拓展的标的受捧 [8] - 9月：固态电池产业化加速，新能源产业链标的估值修复 [8] - 10-11月：存储芯片价格触底回升开启行业周期反转，半导体产业链直接受益 [8] - 12月：海南自贸港全岛封关运作启动，本地标的活跃；工信部发放首批L3级自动驾驶准入，带动自动驾驶相关标的及车载芯片/传感器、高精地图赛道走强 [4] 2025年核心投资方向 - 创新药、AI人工智能、机器人是2025年表现最好的三大投资方向 [5] - 受益于美元走弱，黄金全年表现也非常突出 [5] 创新药方向 - 2025年“事件+业绩”双推动，以创新药为代表的医药板块投资价值凸显，在政策扶持、产业升级及出海加快背景下迎来估值重塑 [7] - 港股创新药板块表现强劲，恒生生物科技指数2025年上涨70.02%，最大涨幅112.34% [9] - 大量头部创新药公司集中在港股，如信达生物、百济神州、康方生物等 [9] AI人工智能方向 - DeepSeek的横空出世真正引爆了A股的AI产业链，投资逻辑由下游应用向上游产业链延伸 [10] - 随着模型能力提升与应用场景落地加速，国产算力需求持续放大，产业价值重心向底层基础设施转移 [10] - 芯片作为AI产业链最核心环节，直接受益于算力投入增长，成为最明确、最具持续性的受益方向之一 [10] - 芯片、光模块、算力等方面诞生了一批涨幅几倍的大牛股 [10] 机器人方向 - 2025年是机器人元年，年初宇树科技机器人H1亮相春晚点燃全年热度，小鹏机器人IRON亮相也引爆市场关注 [11] - 全球范围内对机器人产业的政策支持持续升温，国内形成上下联动、协同推进的政策体系 [11] - 在产品端，减速器、丝杠、电机、传感器的国产替代开始加速，逐渐诞生全球性机器人巨头 [11] 黄金方向 - 受益于美元贬值，黄金逐渐取代美债，成为各国央行大幅增加配置的资产 [11] - 2025年黄金涨幅超过60%，创下1979年以来的新高 [11] 行业涨幅表现 - 按Wind二级行业划分，有色、硬件、工业贸易与综合涨幅靠前，全年涨幅都在60%以上 [4] 华夏基金产品表现 - 华夏数字产业混合A在2025年涨幅126.46% [11] - 华夏黄金ETF在2025年上涨63.92% [13] - 华夏细分有色金属产业主题ETF今年以来涨幅96.13%，表现超越了有色行业的涨幅 [13] - 华夏北交所创新中小企业精选两年定开近三年收益率270.61%，2025年年初至今回报75.28% [15] - 华夏半导体龙头A近三年区间收益率99.05%，成立以来总回报100.28%，大幅优于比较基准52.82% [17] - 华夏先进制造龙头A近三年区间收益率91.89%，成立以来总回报64.03%，大幅优于比较基准3.59% [17] - 华夏数字经济龙头混合A近一年、三年收益率分别为57.22%和82.89% [19] ETF市场发展 - 截至2025年12月27日，中国ETF规模达到6.03万亿元，较年初3.73万亿增幅超六成 [21] - ETF数量1381只，较年初增加342只 [21] - 千亿级别ETF有7只，华夏基金旗下占据两席，分别为华夏沪深300ETF与华夏上证50ETF [22] - 在细分赛道中，华夏恒生医药ETF、华夏芯片ETF、华夏中证机器人ETF均为同类产品中规模最大、最受投资者青睐的 [23] - 华夏基金推出了业内第一份深度的《ETF20周年指数基金投资者洞察报告》 [23] - 华夏基金开创性推出了“红色火箭”指数投资工具，经历了12万小时开发测试，1000多个日夜的锻造，90多个正式版本的锤炼 [23] 华夏基金战略与投研 - 华夏基金已经从早期的“管理资产”进化到“定义资产”，覆盖主动权益、被动指数、量化指增、固收+等全品类领域 [25] - 华夏龙头系列的全面爆发源于前几年对行业赛道的精挑细选 [25] - 多位业绩突出的基金经理在华夏基金工作耕耘多年 [25] - 华夏基金较早采用科学化投研模块，通过投资流程模块化和科创技术应用，提高产品稳定性和超额收益可持续性，形成公司团队层面的综合产品力 [27] - 华夏基金不仅是普惠金融时代的一站式选品平台，更是中国资产管理行业持续进化的推动者 [27]