公司上市与市场表现 - 公司于2025年12月30日在港交所主板挂牌上市，股票代码“6600”，成为“AI具身家庭机器人第一股” [2] - 本次IPO总计发行22,222,300股H股，香港公开发售获254.5倍认购，国际发售获8.9倍认购 [2] - 上市引入了高瓴、Cithara等多家基石投资者，合计认购金额超过7亿港元 [2] - 上市首日收盘报每股73.85港元，市值超过164亿港元 [3] 公司定位与产品布局 - 公司是全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商，致力于推动具身智能技术在家庭场景落地 [5][6] - 公司构建了“稳定基本盘+双增长曲线”的立体产品布局 [6] - 第一增长曲线（基本盘）：以增强型执行机器人、感知与决策系统为核心的家庭场景产品矩阵，覆盖智能操控、家务劳动、养老护理等广泛场景 [6] - 基本盘产品已服务全球超过356万名SwitchBot App注册用户，连接设备超1100万台，超半数用户连接两款及以上产品 [6] - 第二增长曲线：包括运动机器人与陪伴机器人 [8] - 运动机器人代表产品为全球首款AI网球机器人Acemate，该产品上榜美国《时代》杂志“2025年度最佳发明榜单”，并在众筹中筹集超1600万元 [8] - 陪伴机器人代表产品为Kata Friends，是全球首款本地部署大模型的AI陪伴机器人，荣获两项IFA创新大奖 [8] - 第三增长曲线：布局人形家务机器人，代表产品H1计划于2026年1月推出，聚焦高频家务场景 [10] - 第二增长曲线对应的细分市场规模已达千亿级别，第三增长曲线对应的人形机器人市场为万亿级市场 [10] 技术研发与核心优势 - 公司创始团队具有哈工大背景，联合创始人自2007年大学期间便开始合作并获奖 [11][12] - 公司以硬科技为核心驱动力，自主掌握AI机器视觉控制技术、机器人定位与环境构建技术、分布式神经控制网络技术三大AI具身核心技术 [14] - 研发人员占员工总数（剔除装配线工人）比例超过50% [14] - 2022年至2024年研发开支复合增长率达34.7%，研发投入占收入比例约20% [14] - 公司累计拥有311项全球注册专利，其中含56项发明专利，并被评为国家级专精特新重点“小巨人”企业 [14] - “大疆教父”李泽湘教授与高秉强教授是公司早期投资人及非执行董事 [14] - 本次IPO募集资金约66.5%将用于提升研发能力、开发关键技术及建设机器人数据采集工厂 [14] 行业市场前景 - 全球网球机器人市场规模预计2029年增至82.7亿元，2025–2029年复合年增长率高达293% [15] - 全球陪伴机器人市场规模预计2031年达232.3亿美元，2024–2031年复合年增长率为86% [16] - 全球人形机器人市场，贝恩公司预测到2035年全球年销量将达600万台，市场规模有望突破1200亿美元 [16] - 公司在AI具身机器人赛道具备先发优势，其ToC业务的爆发性与稀缺性有望使其获得更高估值溢价 [16] 股东与投资者背景 - 公司获得了XbotPark、Brizan Ventures、高瓴创投、源码资本、Ventech、达晨财智、国调创新等知名机构投资 [17][18] - 高瓴创投于2021年投资A轮，2022年领投B轮，并在本次IPO中作为最大基石投资者认购3000万美元 [18] - 源码资本于2021年参与A+轮融资并持续追投，上市前仍是公司最大机构股东之一 [18] - Ventech China于2020年、2021年参与了公司的A+轮及B轮融资 [18]