文章核心观点 - 华业天成第五期人民币基金的成功募资，在规模、LP阵容和产业能力方面均表现出色，被视为人民币基金“质感”的突破，为行业在募资寒冬中提供了可借鉴的路径[4][5][17] 基金募资表现 - 第五期基金完成终关，总规模达17.6亿元，达到专业型早期人民币基金的规模上限[4][5] - 基金延续超募传统，原定15亿元，最终超募2.6亿元[5] - 在2024-2025年IPO寒冬期，公司逆势收获英诺赛科、汉朔科技、珂玛科技等多个重磅IPO，对募资起到重要作用[5] - 五期基金在首关后一年内出手10次，所投项目发展后劲强，例如天使轮投资的昉擎科技在三个多月后成为市场热点，投资的星钥半导体在投后1年内完成2轮融资[6] LP阵容与结构 - 基金市场化资金占比高达80%，远超50%的优秀标准[8] - LP阵容多元且均衡，包括长鑫存储、腾讯等产业方，太平洋保险、泰康保险等险资，浙财创新、建发新兴、东方国资等国资平台，欧洲投资集团SOFINA，以及世纪金源、周大福等民营资本[8] - 成功引入海外大型机构投资人SOFINA是一大突破，该公司是比利时市值最高的上市公司之一，资产净值达100亿欧元，已投资约80家GP的近500只基金[9] - 老LP复投率过半，在2024-2025年国内VC/PE市场募资总额每年下降两成多的背景下尤为可贵[6] 公司背景与投资策略 - 公司成立于2015年，2025年恰逢十周年，主要创始人孙业林拥有全球头部科技企业高级副总裁的完整管理经验，杨华君有连续创业并被收购的经历，二人均为华中科技大学校友[12] - 公司定位为“产业型VC”，强调承担技术风险、追求突破性、耐心支持长周期项目，投资调性高，目标为投资中国科技领军企业而非仅追求IPO[13] - 公司注重产业赋能，提供颗粒度细的投后支持，如组织被投企业研讨解决组织改进、市场洞察、客户管理等棘手问题，并参与关键岗位招聘、战略与产品定义等[14][15] 行业意义与展望 - 此次募资成功在募资寒冬中树立了高标准，展示了通过回归产业本质、以确定性专业能力对冲环境不确定性的可行路径[17] - 公司案例证明，专注于硬科技投资的人民币基金同样能获得海外大型机构投资人的认可，打破了硬科技投资只能“内循环”的惯性思维[9] - 中国创投市场可能正经历深刻自我进化，真正能听懂创业者、提供确定性赋能的“产业型VC”正走向舞台中央[17][18]