中国经济结构性变革与“十五五”展望 - 中国经济站在“十五五”启幕关键节点，正经历从垂直互补到水平分工、从生产导向到国民财富导向，再到新质生产力驱动的转型[1] - 特刊聚焦“科技焕新，超越增长”，旨在解码中国经济结构性变革的深层逻辑，并探讨如何把握分工重构下的发展机遇与夯实面向2026年的增长根基[1] 全球格局重塑与中国实力重估 - 2025年成为全球格局重塑的关键拐点，全球真切感受到中国实力并重估其世界坐标[4] - 这一转变超越单纯经济规模，源于科技、贸易、治理与安全等多维度的硬实力支撑，以及创新创造活力、国潮出海等表征的国家软实力持续提高[4] 中国经济的优势与强国建设方向 - 中国经济拥有三大优势：追赶潜能优势（人均GDP要达到中等发达国家水平至少还有2万美元增长潜能）、以数字和绿色技术为重点的新技术革命优势、超大规模市场经济优势[6] - 基于此，下一步中国需要建设制造强国、消费强国和金融强国[6] 2026年经济发展主线 - 2026年将沿两条主线展开：一是短期扩内需和控风险，对冲周期下行力量，促进投资、债务及房地产周期筑底反弹；二是持续推进创新驱动增长模式构建，聚焦现代化产业体系、科技自立自强等系统布局[7] - 目标是推动基础研发、产业升级、科创金融等形成穿越周期的力量，并提升微观主体盈利能力，为解决短期周期问题提供中长期解决方案[7] 财政资源配置与增长动力转换 - 中国经济的未来在于实现“星辰大海”式创新与“柴米油盐”民生改善的“双向奔赴”[7] - 这依赖于推动一场深刻的财政资源再配置——从侧重“投资于物”（基建与产能）更多转向“投资于人”（社保与公共服务）[7] 全球产业链重构与中国企业全球化 - 全球经贸格局进入新周期，产业链和贸易模式正向本土化、区域化转变，全球贸易规则逐步被区域化规则取代[10] - 这种转变给中国经济发展和中国企业的全球化带来机遇与挑战[10] 光伏行业反“内卷”与发展模式转型 - 光伏行业本轮反“内卷”关乎中国经济发展模式根本转型的深刻变革[10] - 需要“政府+企业+行业”多线并举，通过全国统一大市场建设与科技创新引擎拉动，构建长效发展机制，培育新质生产力[10] 生物科技行业的创新路径 - 对于本土生物科技公司而言，关键机会在于聚焦从0到1的原始创新，在未被满足的临床需求领域建立核心技术壁垒，实现从跟跑到领跑的跨越[10] 中国投行的全球角色 - 中国投行对全球金融秩序的深层贡献，在于将中国市场实践中形成的、强调金融与实体经济深度融合的“赋能型”发展范式贡献于世界，推动全球金融治理体系向更加包容、均衡和可持续方向演进[10] 中资银行的全球化布局演进 - 近年来中国银行机构的全球布局正从以欧美为主的传统市场，向“一带一路”沿线、东盟、中东、拉美等新兴市场多元均衡演进[11] - 业务亮点呈现区域差异：在“一带一路”国家聚焦基础设施与能源合作（项目融资和银团贷款）；在非洲侧重基础设施和产能合作；在拉美主要围绕资源开发和贸易往来，并借力人民币国际化推进服务深化[11] 新“新三样”产业 - 机器人、人工智能、创新药成为新“新三样”，这并非简单的产业偏好切换，而是基于“两个变局、一个飞跃”背景对增长范式和竞争逻辑的系统性重估[13] 资本市场支持科技创新的理念革新 - 当前资本市场亟需一次深刻的“理念革新”，打破传统评价体系束缚[13] - 具体建议包括：针对创投基金“5+2”模式与硬科技长研发周期的错配，应延长存续期、完善S基金市场；针对市场“短视”痼疾，建议建立差异化信息披露体系，为创新预留“缓冲带”[13] 科技成果转化的关键角色 - 培育一批专门从事技术转化工作的专业人才（技术经纪人）至关重要，他们能将全球范围内的基础科研成果实现更多“0～1”的应用技术转化[13] - 这类角色在国际上常由风险投资人扮演，在中国被称为“技术经纪人”，需既懂技术前沿，又深谙市场与商业运作[13] 人形机器人的发展策略 - 人形机器人行业应聚焦解决真实工业需求，例如从工业制造的实训入手，聚焦搬运、分拣、质检等具体工位，而非追求表演性质的泛化需求[15] 对AI投入泡沫的看法 - 有观点认为当下AI投入正在积聚泡沫，但另一种观点认为AI如同蒸汽机刚出现时，站在历史角度看是一个时代的起点，虽会经历泡沫和调整，但方向本身不会错[15] AI与前沿技术的产业应用 - 光伏巨头隆基绿能将AI深度融入智能制造全流程；量子科技龙头国盾量子以量子信息技术构筑数字时代“安全底座”；物联网领先者京东方借助AI大模型驱动产品创新与生态延伸[15] - 这些实践勾勒出从技术追赶到自主创新、从单点应用迈向系统赋能的产业跃迁路径[16] 中国创新药授权交易（BD）趋势 - 中国创新药授权交易持续强劲，印证了中国医药资产在全球范围内性价比与竞争力的提高，推动行业迈入“创新兑现+全球布局”的关键时期[16] - 行业关注点正从交易金额和数量转向协议签署后产品价值落地的实现[16] “十五五”产业规划与新兴增长极 - “十五五”规划将“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基”摆在战略任务第一条，明确提出“培育壮大新兴产业和未来产业”[18] - 以战略性新兴产业为支撑、未来产业为先导的新增长极正逐步成型，凭借持续加码的研发投入、多点爆发的赛道活力、全球领先的技术突破，重塑中国经济核心竞争力[18] 企业全球化与跳出存量竞争 - 企业的发展不能只聚焦国内，还要放眼全球，从而跳出国内的存量价格战，在全球市场寻找新的增长点[18] 2025年商业航天发展 - 2025年是中国商业航天发展史上极具分水岭意义的一年：商业航天初创公司IPO大门隐约开启，两大卫星互联网“千帆”与“国网”组网加速，火箭公司正试图在火箭复用、产能规模和成本控制间寻找实现商业闭环的最优方案[18] 2025年末中国车市变局 - 2025年末中国车市站在历史性岔路口：新能源渗透率持续攀升，市场主导权已然切换；存量竞争下的“内卷”从终端产品延伸至供应链上游；海外出口单月突破70万辆，全球化竞争迈入体系对抗新阶段[19] - 这场变局宣告车市正式告别普涨的“顺风时代”，迈入技术、生态与全球化的多维博弈新阶段[19] 2026年经济增长目标与宏观政策 - 建议2026年经济增长目标定在5%左右，以推动经济增长潜力充分释放[21] - 为实现目标，需要继续实施更加积极有为的宏观政策，真正落实更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策[21] 网文出海的阶段演进 - 网文出海1.0阶段主要是“内容翻译输出”；2.0阶段是“模式出海”，建立海外平台并吸引本土创作者；3.0“全球共创”阶段，IP深度融入全球影视、动漫、文旅等产业链，实现跨文化、跨场景的价值共创[21] - 目前中国网文出海已进入深化期，但中国IP还需要从“走出去”到“走进去”[21] 入境旅游市场的产业联动效应 - 2025年签证便利化政策在入境旅游市场激起强劲消费涟漪，这不仅是人流的双向涌动，更是产业能力与服务标准的深度“对流”[22] - 中国游客“出海”所推动的全球中文服务与支付基建，如今平滑地服务于入境旅客；而出境市场锤炼出的高品质产品标准，同样应用于入境游，提升了用户体验[22] 电商行业发展趋势 - 电商行业逻辑正在被重写：AI深度介入消费决策，直播电商进入冷静增长期，供应链从“规模之争”转向“效率与韧性之争”[22] - 消费者的代际变迁与价值取向变化，倒逼平台与品牌重新思考价值主张，行业进入精细化、本土化运营的新阶段[22] - 展望2026年，从业者期待打开新的蓝海，而非在红海存量里厮杀[22]