市场宏观与政策环境 - 2025年12月官方制造业采购经理指数超预期，对债市情绪产生扰动[4] - 金融时报发文称，多数业内人士认为当前债市调整属于短期现象[4] - 市场午后再次传闻央行可能买债和降准，对利率下行形成支撑[4] - 2025年美元指数录得8年来最大年度跌幅，为全球商品和股市上涨创造了条件[4] 央行公开市场操作与资金面 - 央行于2025年12月31日开展5288亿元7天期逆回购操作，当日有260亿元逆回购到期，实现净投放5028亿元[2] - 当日资金面呈现均衡偏松状态，但受跨年因素影响资金利率上行[2] - 银行间质押式回购利率显示，R001加权利率为1.46%，较前日上行9个基点，成交额14009.26亿元[3] - R007加权利率为2.16%，较前日上行9个基点，成交额27148.88亿元[3] 债券市场表现 - 2025年交易收官，10年期国债期货录得2017年以来首次年度收跌[4] - 当日10年期国债活跃券收益率走势震荡，开盘于1.86%，最低下探至1.8475%，最高上行至1.8675%，最终收于1.85%，较前日下行1个基点[4][6][7] - 30年期国债活跃券收于2.2650%，较前日上行0.25个基点[6] - 10年期国开债活跃券收于1.9485%，较前日下行0.1个基点[6] - 利率债各期限收益率涨跌互现，其中10年期国债收益率成交在1.8500%，下行1.00个基点[7] - 超长债活跃券收益率成交在2.2650%，上行0.25个基点[7] 股票与商品市场表现 - 2025年A股市场表现强劲，沪指年度收涨18.4%，录得6年来最大年度涨幅[4] - 当日股市呈现震荡微涨格局[4] - 黄金与白银在2025年创下史诗级年度涨幅[4] 关键预言与市场回顾 - 年初有观点预言，若国债收益率上行30个基点，30年期国债价格可能下跌超过5%，而2025年市场走势与此吻合[4] - 30年期国债在2025年最后一个交易日一度跌至全年最低点，午后出现反弹[4]