文章核心观点 - 文章通过量化筛选标准（一年涨幅4倍以上）对年度“猛兽股”进行盘点，识别出当前市场中两种主要的强势股运行模式：传统趋势模式和堆量趋势模式 [1][2] - 传统趋势模式与公司业绩增长高度相关，而堆量趋势模式几乎与业绩无关，更侧重于短期情绪和资金博弈 [2][4] - 两种模式共同遵循“强度第一性原理”，即趋势途中回撤幅度普遍较小，这使得2025年的趋势牛股理论上更容易持有 [5] - 堆量模式的崛起（与传统模式比例约为6:4）改变了市场节奏，其涨幅斜率更陡峭、周期更短，这与量化资金的兴起密切相关 [2] - 市场结构的多元化（传统与堆量并存）是股市的本来面目，投资者既可选择适应新模式的挑战，也可选择坚守传统模式 [5] 市场现象与模式分析 - 通过“一年涨幅4倍以上”的筛选标准，在全市场共得到99只股票，经业绩预选股池进一步筛选后得到40只股票 [2] - 当前牛市中，堆量模式股票数量占比已超过传统模式，两者比例大致为6:4 [2] - 堆量模式的核心特征是涨幅斜率陡峭、时间周期被大幅压缩，传统模式需半年至一年完成的涨幅，堆量模式可能在半个月至一个月内完成，极端情况甚至只需几天 [2] - 堆量模式的盛行与量化交易的崛起高度相关，高频次、高换手的交易特点促进了持续的“量柱堆积”，该模式原为游资擅长，现被量化资金进一步强化 [2] - 两种模式在选股标准上的根本分叉点在于对业绩成长性的看法：传统模式与之高度相关，堆量模式则几乎无关 [2][4] 模式特点与典型案例 - 传统趋势模式的经典案例未在提供文本中列出，但其核心特点是股价驱动与业绩增长逻辑高度绑定 [2] - 堆量趋势模式提供了一份包含17只股票的经典案例清单，其短期涨幅显著但与业绩关联度低 [3][4] - 堆量模式案例中，部分个股在20个交易日内涨幅惊人，例如飞沃科技（301232）上涨168.96%，超捷股份（301005）上涨169.43%，航天发展（000547）上涨91.92%，航天动力（600343）上涨90.54% [4] - 堆量模式案例覆盖多个行业，包括计算机、通信、电子、机械设备、国防军工、电力设备、医药医疗及汽车零部件等，显示该模式具有跨行业特征 [4] - 该现象表明，驱动堆量模式的资金更重视短期情绪溢出效应，或有意规避与注重基本面的长线资金在同一赛道竞争 [4] 模式共同点与市场影响 - 传统与堆量模式均符合“强度的第一性原理”，即在趋势运行过程中，股价回撤幅度普遍较小 [5] - 在筛选出的99只股票中，途中回撤幅度超过三档的情况占比极低 [5] - 2025年趋势牛股的回撤幅度平均水平较以往更小，理论上降低了持股难度 [5] - 市场参与者感到操作困难的主要原因可能源于堆量模式带来的快速轮动节奏 [5] - 基于基本面的传统分析框架（如文中提及的“欧马体系”）对于传统模式仍然有效，其业绩高度相关性是该体系的经典视角 [5] - 堆量模式的快速崛起对传统模式构成挑战，同时也创造了新的财富效应，市场呈现根深蒂固与变化多端并存的多元化局面 [5]