一提到光伏行业，大家自然就会想到隆基绿能和通威股份，这两家行业龙头自不必说，行业地位摆在那儿，但本文要说的却是另外两家。 第一家，横店东磁 有人说这家不是一直做磁材的么，当然确实它家的磁材一直做得不错，但光伏业务已经占到了67.5%，所以通达信软件把它划到了光伏板块。这家公司能 够在光伏行业下降周期中依然保持稳定的业绩增长，是非常了不起的，能够在逆境中成长的企业往往经营出色，以下是豆包给出的分析： 第二家：弘元绿能 这家公司三季报非常亮眼，第一，先于隆基和通威获得正向收益，第二，增速很高。公司的特点是，从生产设备、硅料、硅片、组件全链条自研自产，不 仅技术出色，在成本控制方面更有优势，在光伏这种高内卷行业成本控制是非常关键的。同样请豆包大人做了一个快速分析： 行业 "反内卷" 带来机遇：2025 年 7 月 1 日中央财经委员会第六次会议明确提出，要治理企业低价无序竞争，引导提升产品品质，推动落后产能退出。政 策风向转变后，行业自律快速跟进，光伏玻璃、硅片等环节纷纷计划减产，产业链价格稳住阵脚并开始回升。从 7 月 2 日到 9 月 24 日，多晶硅致密块料 现货均价涨幅接近 46%，N 型硅片均价涨幅超过 ...

证券市场是一个充满不确定性的世界，所以我们通常把它看成是一种概率游戏，据说这种概率游戏的最 终胜负分布大约是七亏二平一赢。 那胜率如此低的游戏，为何还有那么多人趋之若鹜呢？原因在于，正是极大的胜负概率悬殊导致了极大 的盈亏比悬殊，用人话说就是存在财富单点虹吸而中彩的可能，博弈的这一面深刻影响着参与者的信 念。 或者反过来想想，是不是正因为参与者的普遍贪念，才最终造成了市场这样奇怪的胜率分布？ 这就引发更加深入的思考：概率究竟是什么？是一枚硬币在无限次抛掷中正面朝上的频率，还是我们 对"下一次会正面朝上"的信念？ 事实上，对于概率的解释，一直存在两种流派——统计学中的频率主义和复杂科学中的贝叶斯主义。 频率主义认为概率是客观存在的，而且是确定的，就像我们看到股票市场的博弈胜率一直就是这样，从 未改变。而贝叶斯主义则认为，概率是主观信念的反映，只要不断根据新的证据调整策略，形成持续的 正反馈机制，可以使概率向自己倾斜。 所以从哲学意义上，频率主义约等于宿命论，而贝叶斯主义则更接近于哪吒的风火轮（我命由我不由 天）。 可以发现，在决策上，频率主义更像一个强调安全边际的保守派，冷静且严谨，擅于利用大量数据提炼 客观规 ...

在上证指数4000点的一片尖叫声之中，我们再次来解读现在的状态： 前一次分析市场框架时讲过，上证指数在60分钟级别突破中枢B之后，选择背离是很正常的，因为趋势已经完美。那么后续最有可能的一种演变就是缠论 中所谓的小转大，也即60分钟的中枢B升级到日线级别的中枢B，如下图： 假设当下的顶分型成立，那么现在对应的动量明显处在顶背离状态，而且是日线级别的顶背离，这个信号理论上是需要严肃看待的。当然，不排除价格走 势迅速回到上升通道，那么这个背离可能会消除，所以我们无法仅凭这个图就判定这里一定见顶。 需要回到底层进一步分析。这一波上来，是算力这条线力挺的结果，这一点应该没有异议吧，那么接下来的问题是：算力硬科技+电力硬科技还能继续发 力么，如果这股劲松了，还有其它板块能接力上来么？ OK，今天我们看到创新药动了，锂电则冲高回落，继续拭目以待。 光连接龙头新易盛的调整结构向右扩展，顶分型之后显露日线级别动量顶背离，这是大级别乏力的表现： 中际旭创也一样。这些显现至少说明我们已经不能积极地去看待光连接这个细分类别。 PCB板块要好看一些，但急急如生益电子和鼎泰科技这种连续超量赶顶，估计动量也释放得差不多了。 大家可以看到 ...

复盘方法论 - 复盘工作强调多样性，无固定流程，需结合个人需求 [1] - 主要复盘手段为刷选股器，目的并非选择次日买入标的，而是感受市场节奏，通过个股变化回溯板块及大盘变化 [1] - 选股信号设计遵循止跌、最小阻力突破、长阳动量释放、大周期动量爆破的顺序，关注关键变化节点 [1] - 避免将具体方法概念化，以防思维僵化，例如曾将口袋支点奉若神明但发现弊多利少 [1] 市场分析视角 - 分析从细节入手，但目标在于获取市场全貌，以决定持仓标的 [2] - 该方法有助于跳出日间轮动陷阱，将注意力集中于主线生长，相信大趋势存在 [2] - 行业板块排序工作与刷选股器相呼应，作为回溯确认部分，同时观察主要市场指数的动量与走势结构变化 [1] - 通过细节回溯大局可避免陷入僵硬概念，例如无需纠结“牛市是否还在”此类问题 [2] 投资认知与准备 - 优质投资标的数量极少，市场数学原理决定只有少数能胜出，需耐心梳理 [3] - 具备大局意识后，能将细节信息串联，例如从三季报数据中反馈出锂电和光伏行业的业绩反转迹象 [2] - 对细节的深入钻研至关重要，大局由细节拼接而成，例如为尽快获知关键股票三季报数据而深夜工作 [2] - 认知准备先于价格表现，例如观察到光伏行业基本面变化后，虽无法预料其具体长阳时间，但已做好相应准备 [2]

利弗莫尔只有小学文化水平，但对数字天赋异禀，14岁时仅用6个月就凭借对报价数字的记录和推演建立了第一个日内交易模型，赚取了第一桶金。而 且，他毕生不用图表，只用数字抽象建模。 刚开始时，利弗莫尔在投机店总是能赢，但到了华尔街却连输两阵，两次赔个精光，原因在于投机店的对赌虚拟盘是实时交易，而当时华尔街的实盘对接 到报价机延时很长，所以第一阵输给了滑点，第二阵输给了拥挤交易时刻的大幅度报价滞后，日内快速做T的模型完全失效。 这波PCB的行情最早可以从两只钻孔设备股感知到，枢轴信号点在上周一，接着就是周二集体联动： 果然，最先突围的涨幅最大。 领涨股的轨迹和信号总是非常清晰，从不拖泥带水，这大大节约了决策脑容量： 利弗莫尔曾说：一些模式总是反复出现。 确实是这样，在领涨股的某些阶段，缩量极致之后总会出现倍量反转，枢轴点正好出现在最小阻力位突破时 刻。我们回顾这些，是为了加强对模式的认知和记忆。 利弗莫尔第四次破产是两种原因的叠加。第一种原因，是因为他的仗义和挥金如土，消耗了他大量本金，他每次离婚都几乎称得上裸奔，对女人太好，他 把大量的财产给了爱妻桃乐茜，只留下一点本金试图再创奇迹，心态已经失常，结果再次折在单吊重 ...

算力产业链投资主线 - 计算、存储、PCB、光连、电力设备等算力相关板块表现强劲，成为市场主线 [1] - 科技股在枢轴点与业绩喜报的催化下出现显著上涨 [1] - 储能相关标的因季报表现优异而股价暴起 [1] 锂电与光伏行业业绩反转 - 从季报数据观察，锂电和光伏领域的许多公司显示业绩开始出现反转迹象 [5] - 建议每日刷新专业财务数据以跟踪最新财务表现，例如数据包 gpcw20250630.zip 大小为 5456.91K [5][6] 材料科学领域的投资机会 - 硬科技的发展最终将涉及材料科学，材料类优秀公司如东阳光、南京聚隆、西部超导值得密切关注 [6] - 投资应着眼于产业驱动逻辑而非表面题材概念，产业是选股的根基 [6] 技术分析方法与工具应用 - 趋势投资主要关注日K线的连续演进及形成的结构，结合TR持股线、抛物线连续长阳、放量滞涨等卖出技巧 [5] - 枢轴点作为择时工具在正确的股票上非常有效，但不能替代选股 [2] - 个股RSR指标可叠加行业RSR指标，通过 CALCSTOCKINDEX 函数实现，例如 RSRHY:CALCSTOCKINDEX(HYZSCODE,'RSR行业',2) [7][11] - 通达信编程函数如 HHVBARS、LLV、REF、MA 等可用于技术指标分析 [11] 特定个股案例分析 - 东方钽业出现连续两个涨停板，被视为毒股三式中梯云纵的典型案例 [3][4] - 趋势票的打板模式看盘方法意义不大，应更关注趋势结构 [5]

核心观点 - 领涨股的表现领先于大盘，其异动和联动是重要的市场信号，应作为投资决策的核心关注点 [1] - 当前市场状况复杂，整体成交量虽在下降态势中，但领涨股的努力有可能挽救全局的摇摇欲坠 [1] - 投资方法论是追随领头羊，放弃所有杂毛，因为领涨股波动起伏相对简洁，信号清晰 [1][3] 市场状况与大盘推演 - 大盘警报尚未解除，市场推演延续着最初的调整框架 [1] - 市场出现类似高原反应的状态，周围空气越来越稀薄，但领涨股仍带来晕眩感 [1] - 博弈的另一面是即便出现连续放量，整体成交量仍然在下降态势，并非顺风顺水 [1] - 历史经验表明，缩量市场未必不行，例如2015年初就是在缩量中完成全局调整的 [1] 领涨股策略 - 对领涨股的观察是连贯的，应使用系统去推演，而不是用感觉去想象 [1] - 领涨股之所以是领涨股，在于其领先大盘的特性，例如在周二就提示了领涨股的异动和联动 [1] - 应只关注领涨股，放弃所有杂毛，因为其信号清晰且往往领先于大盘 [1] - 当领涨股出现异动时，应随着信号跟进去，但环境不顺时仓位需谨慎 [1] - 最近三季报密集释放，部分公司走势出现呼应，例如东方钽业 [3]

被动元件板块技术特征 - 板块指数突破一年高点时成交量放大，近期回撤中表现出抗跌性，相对强弱指标逐渐翻红 [1] - 板块内存在技术特征明显的领涨股 [1] 重点公司 - 三环集团是片式电容主要生产商 [2] - 法拉电子是片式电容主要生产商 [2] 行业基本面逻辑 - 被动元件通常指电阻、电容等电子元件 [3] - 由于PCB板行情向好，被动元件需求随之旺盛，属于电子装联环节 [3] - 市场消息显示被动元件存在涨价预期，逻辑与内存涨价类似 [3]

PCB行业投资机会 - 生益电子回撤幅度达27.3%符合优质基底标准三季报跳空形成走势反转契机[2] - 方正科技在地量信号后出现枢轴点信号回撤幅度20.3%符合猛兽股优质基底标准[4] 半导体行业投资机会 - 晶瑞电材回撤幅度17.1%属于优质浅回撤基底季报断层结合昨日地量信号形成确定反转枢轴点[6] - 江波龙出现高窄平底结构后超量突破平底结构中两次出现堆量骑牛信号显示强势延续[6] 主板有色板块信号 - 有色板块近期快速缩量陆续出现地量信号个别标的在地量后出现枢轴点可能预示后续行情由有色板块主导[5] 技术分析工具应用 - M8主图指标和枢轴点选股器发现领涨股枢轴点信号后出现正反馈且个股数量进一步扩散[3] - 猛兽股五年总结文章提及趋势真相及基底形态支点特征可印证当前市场演绎路径[8][9]

市场成交量分析 - 市场成交量持续萎缩，缩量趋势明确，地量水平可能为1.5万亿或1.2万亿，由市场交易形成而非预测 [1] - 成交量萎缩反映市场参与者分歧，持币者不愿进场而持筹者不愿卖出，与放量时买卖双方的分歧不同 [1] - 市场温度最终取决于买盘力量，当新增资金减少时，现有平衡将被打破 [1] 技术形态与趋势指标 - 平均股价指数呈现头肩顶形态，且右肩低于左肩，显示技术面走弱 [1] - 趋势投机理论将核心领涨股视为判断市场见顶的关键指标，需密切关注其表现 [1] - 领涨股被市场遗弃通常伴随大幅调整，新领涨股往往在市场调整后出现 [1] 板块表现与市场结构 - 公用事业板块近期走强是市场活跃度下降的征兆之一 [1] - 上证指数相对坚挺源于银行、保险、公用事业等权重板块的支撑，这些板块通常在市场走弱时表现 [1] - 微盘股指数保持活跃，因有传统游资和量化私募资金基础，尤其在机构资金淡出时更为活跃 [1] 市场预期与风险 - 即使上证指数调整幅度有限，个股可能因市场长时间震荡而出现显著下跌 [1]