2025年市场回顾 - A股上证指数年线上涨18.41%，创2020年以来最佳年度表现，并于10月28日盘中突破4000点大关，为2015年8月以来首次 [5] - A股全年成交额达419.86万亿元，历史首次突破400万亿元，较2024年的257.01万亿元放量63% [8] - 全年有540只股票累计涨幅超过100%，其中127只涨幅超200%，10只涨幅超500% [8] - 美股标普500指数全年上涨16.39%，纳斯达克指数上涨20.36%，年线均实现三连涨 [2][15] - 贵金属表现突出，伦敦现货黄金全年涨幅超64%，伦敦现货白银全年涨幅超147% [3][18] - 有色金属中LME期铜全年涨幅超42% [20] A股市场表现详情 - 2025年上证指数最终报收3968.84点，录得11连阳 [5] - 全部A股总计成交量为29.92万亿股，创历年新高 [8] - 涨幅前十的股票中，上纬新材因智元机器人入主全年上涨1820.29%，天普股份因AI芯片公司中昊芯英入主全年上涨1645.35% [8] - 涨幅前三十的股票多数属于科技股，与AI、人形机器人概念相关 [11] 美股与全球市场表现 - 2025年道琼斯工业指数全年上涨12.97% [15] - 欧股方面，德国DAX指数全年涨23.01%，英国富时100指数涨21.51%，法国CAC40指数涨10.42% [16] - 人工智能是过去三年推动美股市场的决定性力量，2025年AI叙事出现分化，上涨扩散到其他板块 [16] - “七巨头”内部表现分化，谷歌年内涨幅超过65%，英伟达涨39%，亚马逊年内仅上涨约6% [16] 贵金属与有色金属表现 - COMEX黄金期货2025年全年涨幅超64%，报4332.10美元/盎司 [18] - COMEX白银期货全年涨幅超142%，报70.98美元/盎司 [18] - 现货铂金全年涨幅超127%，现货钯金全年涨幅超76% [19] - 驱动贵金属价格上涨的核心宏观影响因素是“秩序重构”，该因素预计在2026年大部分时间得以延续 [20] 公募基金业绩 - 永赢科技智选基金2025年单位净值增长率达233.29%，刷新了保持17年的公募年度收益纪录 [22] - 该基金截至2025年三季度末，前十大持仓集中于全球云计算产业，覆盖光通信（CPO）、PCB等重点领域 [24] - 基金经理任桀认为本轮行情的核心驱动力在于中国经济的内部变革，新质生产力成为经济增长新引擎 [24] - 年度亚军基金中航机遇领航的收益率为168.92% [26] - 2025年全市场有90只基金收益率超100%，其中主动权益基金有75只翻倍基 [30] 2026年市场展望与机会 - 中信证券预计2026年上市公司净利润全年增速4.8%，建议关注资源/传统制造产业提质升级、中企出海与全球化、AI进一步拓宽商业化应用三大线索 [32] - 中金公司认为黄金牛市可能并未结束，但会跟随美联储政策与美国经济动向出现波动，2026年下半年美联储可能再次加速降息为黄金提供新支持 [32] - 雪球用户观点认为2026年仍会以硬核成长为主线，特征是板块轮动频繁，A股处于牛市下半场 [32] - 配置优先级建议为：中线（AI基建+高弹性）> 波段（软件或国产替代）> 题材（短期博弈） [33] - 核心投资思路是聚焦“订单+业绩+产业逻辑”三位一体的验证与兑现 [34] - 关键节点包括2026年第一、二季度财报验证、产业政策节奏以及AI应用商业化落地情况 [35] - 另一种配置策略强调宽基指数为本、执行大类资产再平衡、并坚持长期主义，设定8%-12%的收益预期 [36]