2026年全球IPO市场展望 - 2026年全球IPO市场预计将迎来爆发，成为“新纪录年”，主要驱动力来自超级独角兽上市带来的单案均值跃升，而非数量膨胀 [1][9][28] - 全球IPO募资总额有望挑战2021年5940亿美元的历史峰值 [1] - 核心市场（美国、中国、印度）预计融资总额合计已突破1170亿美元，将推高全球总募资额 [7] 各交易所募资预测 香港交易所 - 德勤预测：约160只新股上市，募资至少3000亿港元（约380亿美元），包括约7只融资额达百亿港元的大型新股 [4] - 毕马威预测：180-200家新股上市，融资额约3500亿港元（约450亿美元） [4] - 瑞银预测：150-200家新股上市，募资总额突破3000亿港元，并看好其卫冕全球募资榜首 [4] - 动力来源：A+H新股、特专科技公司、生物科技、消费零售企业、在美中概股及国际企业来港上市 [18] 美国市场 - Renaissance Capital预测：IPO数量200-230家，融资规模400亿-600亿美元，可能成为近十年来最重要的一年 [5] - 2025年基础：202家企业IPO，募资440亿美元，创四年内新高 [5] - 汤马斯·通古斯认为2026年将成为美股流动性创纪录的一年 [5] - 大型、知名、具备盈利潜力的企业将重新主导市场，公开IPO公司中已有约12家计划募资超过1亿美元 [14] 印度市场 - 高盛与科塔克·马欣德拉资本联合展望：预计2026年IPO融资额将高达250亿美元，较2025年增长约14% [6] - 摩根大通与Equirus Capital预测：未来几年印度IPO融资额将保持在200亿美元以上，2026年有望募资高达200亿美元 [6] A股市场 - 中性预计2026年发行数量130-150家，合计募资规模约1360亿元（约192亿美元） [6] - 相较2025年（115宗IPO，募资约1309.6亿元），发行数量及融资额将实现稳步增长 [6] - 德勤统计：2025年已过会但尚未发行的企业共43家，目前正在排队的IPO企业共315家 [23] 伦敦证券交易所 - 高盛预计IPO将于2026年起重返伦敦，英国印花税规则变更将提供助力 [7] - 已有潜在“巨无霸级交易”在排队，例如挪威软件公司Visma已选定伦敦作为2026年IPO首选地 [7] 超级独角兽与大型IPO项目 SpaceX - 计划通过IPO募资超过300亿美元（约合人民币2123亿元），目标估值高达1.5万亿美元（约合人民币10.62万亿元） [11] - 若成功实施，将打破沙特阿美2019年294亿美元的募资纪录，成为有史以来规模最大的上市交易 [11] - 预计选择在纳斯达克或纽交所上市 [12] OpenAI - 在2025年完成410亿美元股权融资后，估值达5000亿美元 [12] - 正考虑以高达1万亿美元的估值上市，预期最早于2026年下半年提交申请，融资至少600亿美元 [12] 其他重要独角兽 - Anthropic：估值达1830亿美元，市场普遍预期将在2026年启动IPO [13] - 字节跳动：此前估值2.21万亿元 [13] - Reliance Jio：计划于2026年上半年在印度上市，媒体推测其IPO规模可能高达1700亿美元 [16] - Revolut：估值750亿美元，正考虑在伦敦和纽约双重上市 [15] - Kraken：估值200亿美元，寻求最早于2026年第一季度上市 [15] - 仅SpaceX、Anthropic、OpenAI三家合计募资需求就可能突破1500亿美元 [15] 行业与地域集中趋势 行业集中 - 美股2026年主线：AI、金融科技、数字资产、航天与国防科技 [18] - 2026年将是企业大规模将AI投入实际生产应用的一年 [18] - A股大型IPO（募资≥100亿元或估值≥1000亿元）将以半导体、AI大模型、消费电子龙头为主 [21] - A股IPO领跑行业：传统与高端制造行业，在43家已过会未发行企业中占31家 [20] - 医药IPO市场资金将更趋理性，向管线扎实、商业化明确的优质企业集中 [19] 地域与市场集中 - 超大型IPO主要集中在美股 [18] - 中国香港市场与美国市场合计将占据全球IPO主要份额 [28] - 港股是2026年全球大型独角兽集中上市目的地之一 [18] 具体公司上市动态 港股潜在上市项目 - 壁仞科技：AI GPU供应商，定于2026年1月2日挂牌交易 [20] - 智谱AI：中国大模型公司，预计1月8日挂牌上市，融资约43亿港元，IPO市值预计超511亿港元 [20] - 稀宇科技（MiniMax）：计划2026年1月在港挂牌上市，目标估值超40亿美元 [20] - 月之暗面：计划2026年下半年IPO，探索港股借壳上市 [20] - 阿维塔科技：已提交上市申请，计划2026年第二季度完成上市 [20] - 昆仑芯：人工智能芯片制造商，传出或计划赴港IPO，估值近30亿美元 [20] - 智元机器人：或正筹备2026年三季度前在港股上市，目标估值400亿-500亿港元 [20] A股潜在上市项目 - 长鑫存储：国内最大DRAM IDM企业，估值1500亿元，科创板IPO申请已受理，拟募资295亿元 [21] - 长江存储：国产NAND龙头，估值1600亿元，已完成股改 [21] - 宇树科技：机器人赛道，估值突破120亿元，有望在2026年前往科创板或港股上市 [22] 政策与市场环境 A股政策导向 - 政策将以“十五五”开局与高质量发展为总纲，向硬科技、AI、新能源、高端制造等赛道倾斜 [26] - 注册制纵深与板块差异化改革持续推进，有利于提升硬科技、新经济包容性，拓宽融资渠道 [26] - 审核效率有望进一步提升，存量项目高质量扩容 [27] 港股市场改革 - 香港资本市场正进行多项改革，包括改善上市审批流程、推出“科企专线”、优化招股规定、加强与东南亚交易所合作等，以提升竞争力和流动性 [25] 美股市场动能 - 核心因素包括宏观环境趋稳、利率环境友好、AI需求爆发、高估值独角兽重启上市、市场估值修复等，将推动市场回暖甚至爆发 [25]